Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции определили факторы роста фондового рынка до конца 2025 года

11 августа 2025 года, Москва. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции прогнозируют рост прибыли на акцию по всему индексу Мосбиржи в среднем на 10% до конца года, отмечая недооцененность рынка по мультипликаторам по сравнению со средними за 10 лет значениями. Апсайды сохраняются в финансовом секторе, ритейле, фармацевтике и здравоохранении, длинных ОФЗ и ряде корпоративных облигаций. 

Рынок акций остается недооцененным

В отсутствие геополитических рисков, драйвером роста для рынка акции РФ в перспективе ближайших 12 месяцев станет смягчение денежно-кредитной политики Банков России, а также потенциальное ослабление национальной валюты до 95 рублей за доллар США. Снижение ставки до уровня 13–14%, вкупе с ослаблением рубля может привести росту прибыли на акции по всему индексу Мосбиржи в среднем на 10%. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают текущую низкую оценку рынка, так форвардный мультипликатор P/E находится на уровне 4х, что ниже медианного значения за последние 10 лет, который составляет 4,5х.

Среди секторов, которые могут выигрывать в сложившейся конъюнктуре, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, выступают финансовый сектор, ритейл, фармацевтика и здравоохранение. «Мы отдаем предпочтение в финансовом секторе: Сбербанку, Т-Технологиям, Ренессансу страхование и Европлану. В ритейле мы выделяем акции ИКС 5. В фармацевтической отрасли и здравоохранении наши фавориты: Промомед, Озон фармацевтика, Мать и Дитя», — отмечает Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Долговой рынок сохраняет апсайд

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что апсайд в дальнем конце ОФЗ сохраняется в случае снижении ставки до 12–13% в ближайшие 12 месяцев и до 10% к концу 2026 года. Рост рынка корпоративных облигаций с фиксированным купоном в первой половине 2025 года привел к сужению спредов на рынке и существенному снижению доходностей. Так, в рейтинговой группе ААА спреды сузились до 80–90 б.п., а в сегменте АА спреды достигли 250 б.п. при среднем значении 180-200 б.п. В сегменте А спреды сузились до 590 б.п. при среднем уровне 250–300 б.п. за последние 5 лет. «Именно в этом сегменте еще остается потенциал для дальнейшего роста. Однако, мы отмечаем, что на фоне ажиотажа, который творится в первичных размещениях облигаций, необходимо избирательно подходить к выбору идей. Так, на рынке сложилась парадоксальная ситуация, когда новые выпуски из сегмента А торгуются со спредами на уровне ААА» — отмечает Андрей Ванин. С точки зрения аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, несмотря на снижение ставки, облигации с плавающим купоном по-прежнему могут представлять интерес. Интересными историями могут быть выпуски со спредами +200–300 б.п. в сегменте АА/А, которые торгуются ниже своего номинала и дают дополнительную маржу.

Валютный рынок: ослабление до 95 рублей за доллар США

На фоне цикла снижения ставок регулятором, дифференциал процентных ставок между рублевыми и валютными инструментами будет снижаться, что будет приводить к снижению carry trade (кэрри-трейд — стратегия получения прибыли на валютном рынке за счет разницы процентных ставок на разных рынках). Вторым фактором для ослабления рубля может стать снижение профицита счета текущих операций во второй половине года. Инструментами, которые могут помочь защитить портфели инвесторов, могут стать валютные облигации, фьючерсы на валюту и золото. С точки зрения аналитиков, в текущей ситуации инвесторам необходимо иметь сбалансированные и диверсифицированные портфели, которые им могут помочь собрать профессионалы рынка.

Справка о компании

Сервис Газпромбанк Инвестиции помогает частным инвесторам выбирать акции и облигации  позволяет покупать ценные бумаги на фондовом рынке. В сервисе доступна подробная аналитика, финансовые показатели, новости эмитентов и многое другое. Чтобы стать пользователем сервиса Газпромбанк Инвестиции, регистрируйтесь на сайте или через мобильное приложение. 

Пресс-служба

Денис Шаныгин

Email: d.v.shanygin@newton.investments  

Услуги оказывает ООО «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/ . Информация на 11.08.2025 г. Не оферта