Кривая доходности облигаций: что это такое и как она работает
Кривая доходности облигаций представляет собой график, который отражает связь между сроками определенных облигаций и их доходностями. Она позволяет формировать портфель облигаций и выстраивать эффективную стратегию. Как правильно интерпретировать кривую доходности облигаций — рассказываем в статье.
Что такое кривая доходности облигации
Кривая бескупонной доходности государственных облигаций (также КБД ОФЗ или G-curve) — это график, который показывает зависимости между доходностью и сроками погашения облигаций с одинаковой кредитной структурой, но разной датой погашения. Кривая доходности позволяет инвесторам визуализировать, как меняется доходность по облигациям в зависимости от срока их погашения. Каждая точка на кривой представляет собой доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию с определенным сроком до погашения.
Кривая доходности позволяет инвесторам оценить ожидаемые изменения процентных ставок в будущем. В зависимости от изгибов и направления кривой доходности инвесторы могут принимать решение о выборе, а также времени покупки или продажи облигаций. Инвесторы могут использовать кривую доходности, чтобы выбирать оптимальные соотношения между краткосрочными и долгосрочными облигациями в своем портфеле. Например, если они ожидают, что процентные ставки снизятся, они могут предпочесть более долгосрочные облигации, чтобы зафиксировать более высокую доходность.
Дополнительно кривую доходности используют для сравнения доходности различных инвестиционных возможностей на рынке облигаций. Инвесторы могут выбирать облигации с более высокой доходностью — сравнивать их с кривой доходности и оценивать связанные с этим риски.
Какие есть виды кривой доходности облигаций
Есть четыре основных вида кривой доходности облигаций.
Нормальная кривая доходности предполагает, что ставки доходности растут с увеличением срока облигации. Такое поведение свидетельствует о том, что инвесторы ожидают большей компенсации за удержание долгосрочных облигаций.
Обратная или инвертированная кривая доходности формируется, когда ставки доходности на краткосрочные облигации выше, чем на долгосрочные. Это может быть признаком ожидания экономического спада, так как инвесторы ищут укрытие в более долгосрочных ценных бумагах.
Горбатая кривая доходности возникает, когда процентные ставки по среднесрочным ценным бумагам с фиксированным доходом выше, чем ставки как по долгосрочным, так и по краткосрочным инструментам. Это относительно редкий тип кривой доходности.
Горбатая кривая доходности при более коротких сроках погашения имеет положительный, а затем отрицательный наклон по мере удлинения сроков погашения.Фактически на рынке с горбатой кривой доходности ставки по облигациям со сроком погашения от одного до 10 лет могут превзойти облигации со сроком погашения менее одного года или более 10 лет.
Плоская кривая доходности показывает, что ставки доходности на облигации всех сроков примерно равны. Обычно такая ситуация происходит в условиях неопределенности, когда участники рынка ожидают изменений в экономической среде.
Исследование и анализ основных видов кривой доходности помогают инвесторам принимать решения о своих инвестиционных портфелях, а также понимать текущее состояние финансовых рынков и ожидания инвесторов. Важно помнить, что рынок облигаций и структура кривой доходности могут изменяться со временем. Поэтому, чтобы эффективно реагировать на внешние события, необходимо следить за актуальными событиями и новостями на рынке.
Кратко
- Кривая доходности облигации — это инвестиционный показатель в виде графика, который демонстрирует взаимосвязь между процентными ставками и сроками погашения облигаций.
- Существует четыре основных вида кривой доходности облигаций — нормальная, обратная или инвертированная, горбатая и плоская.
- Кривые доходности позволяют инвесторам анализировать ситуацию на рынке и понимать ожидания рынка, чтобы принимать правильные инвестиционные решения.
Узнайте больше об инвестировании
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
