Что такое девальвация и чем она опасна

Что такое девальвация

Девальвация — это процесс снижения стоимости национальной валюты по отношению к иностранным. То есть представим, например, такую ситуацию, когда на 10 000 рублей можно купить все меньше и меньше других валют. Предположим, что курс доллара США — 70 рублей, тогда на 100 000 рублей можно купить около 1429 долларов. Однако если рубль ослаб и доллар стал стоить 100 рублей, то на эту же сумму можно будет купить всего лишь около 1000 долларов.

Причины девальвации

Девальвация может быть вызвана несколькими факторами. Одна из основных причин — нарушение торгового баланса страны. Если импорт значительно превышает экспорт, то это может привести к давлению на национальную валюту. Кроме того, центральные банки могут специально снижать курс национальной валюты, чтобы увеличить доходы от экспорта и сделать отечественные товары на внутреннем рынке более привлекательными. Еще одной причиной может быть политическая или экономическая нестабильность в стране — в такие периоды иностранные инвесторы выводят средства в свои валюты.

Какие есть виды девальвации

Открытая. Такая девальвация проводится властями страны намеренно. Центральные банки снижают стоимость национальной валюты путем установления нового обменного курса по отношению к другой валюте или корзине валют. Это может сопровождаться денежной реформой и заменой денежных знаков на новые.

Скрытая. При таком типе девальвации стоимость национальной валюты определяется спросом и предложением на валютном рынке. Это может быть вызвано различными факторами, включая торговый дисбаланс, инфляцию, изменение инвестиционного климата и т. д.

Контролируемая. Центральный банк полностью контролирует ситуацию и с помощью валютных инструментов может поддерживать курс в рамках определенного диапазона.

Неконтролируемая. В таком случае регулятор уже не владеет ситуацией и национальная валюта существенно ослабевает за короткий срок.

Примеры девальвации рубля в России

Дефолт 1998 года. Самое большое обесценивание рубля в истории России произошло во второй половине 1998 года. Тогда страна столкнулась сразу с несколькими проблемами — от падения цен на нефть до оттока средств иностранных инвесторов на фоне их вывода из рисковых активов из-за финансового кризиса в Азии.

Вместе с тем после распада СССР в России одним из источников дохода бюджета были ГКО (государственные краткосрочные облигации), которые выпускались под высокие проценты. При этом для выплаты долгов по уже выпущенным облигациям правительство выпускало новые, создавая финансовую пирамиду.

В итоге в августе 1998 года государство объявило дефолт по своим обязательствам, а Центральный банк перешел с плавающего на свободный курс рубля. Доллар за месяц тогда подорожал более, чем в три раза — с 6,5 до почти 21 рубля.

Кризис 2008–2009 годов. Курс рубля уверенно себя чувствовал в первой половине 2008 года, когда цены на нефть были на исторических максимумах. Тогда доллар находился в диапазоне 23–24 рубля. Далее ослабление рубля последовало за падением цен на нефть из-за мирового финансового кризиса — тогда почти за полгода цена одного барреля рухнула с $147 до почти $36. За полгода (с августа 2008-го по январь 2009-го) доллар вырос почти на 50% — с 23 до 36 рублей.

Последствия девальвации

Девальвация несет значительные последствия для экономики страны и ее населения, в основном негативные.

Инфляция. Снижение стоимости национальной валюты приводит к инфляции, так как импортные товары становятся дороже. К тому же сырье и оборудование, которые местные компании закупают за рубежом, также дорожают, что повышает их издержки. А значит, расти цены будут и на товары, произведенные внутри страны.

Снижение уровня жизни. Рост темпов инфляции ведет к падению реальных доходов граждан и снижает их покупательную способность, так как на те же деньги население может купить меньше товаров.

Увеличение обслуживания долга. Девальвация может привести к увеличению стоимости внешнего долга страны. Если долг представлен в иностранной валюте, то его обслуживание и погашение потребуют большего объема национальной валюты. Это может создать финансовые трудности для государства и увеличить его долговую нагрузку.

Подрыв доверия и отток капитала. Население перестает доверять национальной валюте и конвертирует свои накопления в иностранную. Инвесторы также выводят свои средства из экономики страны, так как держать вложения в обесценившейся нестабильной валюте рискованно.

Повышение туристического потока. Девальвация может сделать страну более привлекательной для туристов. Снижение стоимости национальной валюты делает поездку в страну дешевле для иностранных туристов, что может стимулировать туристическую индустрию и привлечение иностранной валюты в экономику.

Стимулирование экспорта . Девальвация может сделать экспортные товары и услуги более конкурентоспособными на мировом рынке. Снижение стоимости национальной валюты делает экспортные товары дешевле для иностранных покупателей, что может способствовать росту экспорта и стимулировать экономический рост.

Стимулирование внутреннего рынка. Девальвация может сделать внутренние товары и услуги более конкурентоспособными по отношению к импорту. Более высокая стоимость импортных товаров может привести к переключению потребителей на приобретение местной продукции, что, в свою очередь, стимулирует рост внутреннего рынка и поддерживает местных производителей.

Рост доходов бюджета. Если большая часть бюджета страны формируется за счет экспортных доходов, то девальвация местной валюты приведет к поддержанию доходной части государства.

Меры для смягчения последствий девальвации

Для преодоления девальвации странам требуется принятие эффективных мер. Важным шагом может быть стабилизация макроэкономической ситуации и восстановление доверия к национальной валюте.

Монетарная политика. Центральный банк может применять меры для контроля курса местной валюты, такие как повышение процентных ставок и ограничение передвижения капитала. Это может помочь снизить давление на национальную валюту и стабилизировать ее стоимость.

Привлечение иностранных инвестиций. Привлечение прямых иностранных инвестиций может помочь укрепить валюту и способствовать экономическому развитию. Для этого необходимо создать благоприятные условия для иностранных инвесторов, такие как защита прав собственности, улучшение инвестиционного климата и снижение бюрократических преград.

Международное сотрудничество. Страны могут обратиться за поддержкой к международным финансовым институтам, таким как Международный валютный фонд (МВФ). МВФ может предоставить финансовую помощь и содействовать экономическим реформам, которые помогут преодолеть девальвацию.

Пример успешного управления девальвацией

Одним из лучших примеров борьбы с девальвацией можно назвать действия Банка России в 2022 году. Принятые регулятором меры привели к ослаблению доллара — со 120 до почти 50 рублей. Решения были направлены на следующие аспекты.

Валютная выручка. В конце февраля прошлого года Банк России обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки не позднее трех рабочих дней со дня зачисления дохода в валюте.

Комиссия за покупку. 3 марта Банк России предписал взимать комиссию не менее 30% при покупке физлицами долларов, евро и фунтов на бирже. На следующий день комиссия была снижена до 12%, но расширена также на юридических лиц.

Движение капитала. Также Банк России ввел порядок операций с наличной валютой, согласно которому с валютных вкладов или счетов можно снять до $10 тыс. наличными, а остальную сумму — в рублях. Помимо этого, был запрещен вывоз за рубеж наличной валюты свыше $10 тыс.

Ключевая ставка. В конце февраля Банк России экстренно повысил ключевую ставку с 9,5 до 20%. Рост ставки должен был сдержать население от желания изымать рублевые вклады и конвертировать в валюту.

Что будет с активами из-за девальвации

В периоды девальвации банки повышают ставки по кредитам и ужесточают требования к заемщикам, поэтому взять новый кредит или рефинансировать старый будет сложно. При этом по уже взятому кредиту или ипотеке условия не поменяются при условии, что ставка не плавающая. Однако если займ был взят в валюте, то его обслуживание будет обходиться дороже из-за выросшего курса. Поэтому кредиты нужно брать только в той валюте, в который вы получаете доход.

Как сохранить деньги от девальвации

Есть несколько способов диверсификации накоплений.

• Покупать иностранную валюту. Например, доллар США и китайский юань позволяют снизить страновые риски. Однако просто хранить валюту на счете необязательно, можно инвестировать в активы, например ценные бумаги.
• Замещающие облигации. Такие ценные бумаги позволяют инвестировать как в долларах США и евро, так и в китайских юанях, а купон получать в рублях. По некоторым замещающим облигациям расчеты ведутся в рублях, но с привязкой к курсу Банка России.
• Золото. Этот драгоценный металл считается надежным средством сохранения сбережений. У него нет срока годности, отсутствуют риски дефолта и резкого обесценивания, ведь его в отличие от денег не сможет напечатать ни один центральный банк мира.
• БПИФ. Это финансовые инструменты, состоящие из готового набора диверсифицированных активов. Доля в нем приобретается через паи и стоит от нескольких десятков рублей. Можно подобрать фонд, который инвестирует в активы компаний, получающих валютную выручку, либо фонд, инвестирующий в зарубежные компании, что также позволяет снизить риски девальвации.