Что будет с курсом доллара в 2024 году

Спрос и цены на нефть

Курс валюты, как и цена на любые товары, определяется исходя из спроса и предложения. Основной спрос создает импорт, а предложение — экспорт. Экспортное поступление выручки в значительной степени зависит от цен на нефть. И хотя геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, атаки на морские суда в Красном море, а также ограничения добычи со стороны ОПЕК+ должны позитивно влиять на цены, есть факторы, которые держат цены на нефть под давлением.

Ограниченное потребление со стороны стран Запада и Китая, а также рост добычи в странах, которые не входят в ОПЕК+, немного перевешивают чашу весов. Прогнозы относительно быстрого роста китайской экономики после снятия всех ковидных ограничений пока не оправдываются. По прогнозам аналитиков EIA (Управление энергетической информации США), глобальный спрос и предложение нефти будут относительно сбалансированы в 2024 году, если темпы эскалации конфликта на Ближнем Востоке не будут расти.

Размер ключевой ставки

В течение 2023 года Центральный Банк постепенно поднимал уровень ключевой ставки. 15 декабря 2023 года регулятор повысил ставку до 16% годовых. В таких условиях выросло давление на рост импорта:

• Увеличивается стоимость заемных средств — импорт становится более дорогим для компаний, которые зависят от кредитования для покупки импортных товаров. Поэтому высокая стоимость заемных средств может ограничить спрос на импортные товары и снизить объем импорта.
• Снижается покупательная способность — повышение ключевой ставки сдерживает экономический рост. Потребители переходят к сберегательной модели потребления, что снижает спрос на импортные товары.

Мы не ждем резкого изменения платежного баланса в ближайшее время. Напомним, во втором квартале 2022 года резко вырос профицит счета текущих операций — в тот момент рубль рекордно укрепился. Но после этого началось такое же резкое сокращение профицита, которое достигло минимума во втором квартале 2023 года.

Регуляторные меры со стороны правительства страны

В октябре 2023 года указ президента РФ ввел обязательство по продаже выручки экспортерами на внутреннем рынке. Из-за этого спрос на рубль увеличился и российская валюта укрепилась по отношению к доллару. Минфин возобновил продажу валюты в рамках бюджетного правила — такие меры стабилизируют курс рубля.

Итоги

Валютный курс может неожиданно, но значительно измениться по целому ряду причин, которые трудно спрогнозировать заранее. Уверенным прогнозам дополнительно препятствует нестабильная геополитическая ситуация в мире. Поэтому предполагать потенциальный курс доллара можно только на основании тех данных, которые доступны сегодня. Без сильных шоков в течение ближайших месяцев курс доллара может колебаться в пределах от 85 до 95 рублей. В дальнейшем, если Банк России продолжит смягчать денежно-кредитную политику, рубль может ослабиться до отметки 100 рублей за один доллар США.