Стагфляция в экономике: что это такое и к чему она приводит

Инфляция вызывает рост цен, а стагнация затормаживает экономический рост. Их сочетание называется стагфляцией и является одной из самых сложных ситуаций в экономике. Разбираемся, почему она возникает и можно ли защитить от нее свой капитал.

29 июня 2023 8 минут
Стагфляция в экономике: что это такое и к чему она приводит

Что такое стагфляция

Стагфляция простыми словами — это состояние экономики, при котором замедляются темпы экономического роста, а уровни инфляции и безработицы остаются стабильно высокими. В условиях стагфляции правительству определенного государства может быть сложно разработать эффективную экономическую политику, потому что попытки скорректировать один фактор (инфляцию), могут усугубить другой (безработицу), и наоборот.

stagflation
Комбинация трех факторов, которые характеризуют стагфляцию в экономике страны

Впервые термин «стагфляция» использовал в 1965 году британский политик Иэн Маклеод во время экономического кризиса в Великобритании. Тогда в стране был застой на производствах и в торговле, а также снижение уровня жизни населения. И, конечно, инфляция (увеличение общего уровня цен), поэтому Маклеод объединил два термина в один и назвал сочетание неблагоприятных эффектов стагфляцией.

История стагфляции и кривая Филлипса

В первой половине XX века стагфляция не выписывалась в доминирующие экономические модели. Они изображали макроэкономическую политику в виде компромисса между инфляцией и безработицей. Ученые предполагали, что в отдельно взятый момент времени высоким может быть только один из факторов.

Взаимосвязь между уровнями безработицы и инфляции отражали с помощью кривой Филлипса. Она следовала Кейнсианской модели экономики и показывала, что происходит в стране: либо инфляция, но полная занятость, либо безработица, но нормальные цены. Кривую впервые построил новозеландский экономист Олбан Уильям Филлипс.

stagflat
Кривая Филлипса в США в 1960-е годы. Видно, что между безработицей и инфляцией действует обратная зависимость. В 1961 году в стране была высокая безработица, но низкая инфляция. И наоборот, в 1969 году инфляция была высокой, а безработица снизилась

Основываясь на данных кривой Филлипса, стагфляцию считали невозможной. Однако различные кризисы во второй половине XX века изменили ситуацию и показали, что экономические теории идут вразрез с положением дел в реальном мире и в сложных ситуациях безработица может расти одновременно с инфляцией.

Современная кривая Филлипса отличается от классической. Теперь она учитывает шоки предложения и другие факторы, которые могут приводить к одновременному росту безработицы и инфляции.

Почему возникает стагфляция

Среди экономистов нет единого мнения о причинах возникновения стагфляции. Каждая экономическая школа отстаивает собственную позицию, но можно выделить две основные теории.

  • Шоки предложения. Эта теория предполагает, что стагфляция возникает в том случае, если внезапно увеличатся или уменьшатся предложения на определенные товары или услуги. Это приводит к росту уровня цен. Например, цены на нефть резко выросли. В такой ситуации стоимость производства возрастает. Оно становится неэффективным и менее прибыльным. Уровень безработицы растет, а экономический рост замедляется.

  • Именно это произошло во время нефтяного кризиса в 1970-х годах. В октябре 1973 года Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) ввела эмбарго против ряда западных стран. Мировые цены на нефть резко выросли и стоимость товаров увеличилась.

    Затем выросла безработица, а из-за увеличения транспортных расходов производство продуктов и их поставка в магазины стали дороже. При этом цены продолжили расти даже после того, как людей начали увольнять с работы.

  • Неэффективная экономическая политика. Эта теория утверждает, что стагфляция может возникнуть из-за плохой и непродуманной экономической политики, которую проводит государство.

  • Например, чтобы предотвратить рост цен на товары и услуги, правительство может ввести тарифы на импорт и на конкретный срок заморозить заработную плату. Однако ослабление контроля рискует привести к стремительному повышению цен — инфляции. При этом если заработные платы не увеличились, то покупательная способность населения снизится. Производство замедлится, уровень безработицы вырастет.

    Есть еще несколько факторов, которые могут вызвать стагфляцию: большой государственный долг, старение населения, геополитическая напряженность и изменение климата. Многие из этих факторов сохраняются на протяжении неопределенного периода времени, поэтому стагфляция тоже остается стабильной.

    Как стагфляция влияет на экономику

    В период стагфляции в экономике комбинируются три негативных фактора, которые трудно исправить: замедление экономического роста, высокая стоимость жизни и безработица. Обычно они взаимосвязаны друг с другом так, что один фактор влияет на другой и приводит к третьему.

    В период перед стагфляцией стоимость продукции может резко вырасти. Именно поэтому производство товаров и предоставление услуг становится менее прибыльным. Деловая активность предприятий снижается, а общий уровень цен растет.

    Возникает рецессия, которая является некритическим и относительно нормальной ситуацией в экономике. Однако экономические ожидания граждан и нестабильное состояние экономики могут подталкивать инфляцию и превратить обычную рецессию в стагфляцию. Возникает негативный цикл: население ожидает, что цены продолжат расти, и увеличивает потребление товаров и услуг — компании увеличивают их стоимость — объем покупок снова растет и в очередной раз приводит к росту цен.

    Продолжительная стагфляция является чрезвычайно неприятной и невыгодной ситуацией для граждан, а для правительства она представляет собой задачу, с которой сложно совладать. При этом если не принять эффективные меры, то стагфляция может затянуться на годы и нанести серьезный ущерб экономике.

    Меры борьбы со стагфляцией

    Против стагфляции не существует однозначно эффективного средства. Борьба с инфляцией может приводить к росту безработицы, а снижение уровня безработицы вызывает рост цен и провоцирует инфляцию. Соответственно, государство должно применять комплекс мер, которые помогут контролировать стагфляцию. При этом существуют разные позиции касательно того, как ослабить воздействие стагфляции на экономику.

    Предоставить стагфляцию свободному рынку. В этом случае экономисты считают, что спрос и предложение урегулируются самостоятельно и остановят рост цен, потому что население не сможет покупать товары по все более высокой цене. Уровень спроса упадет, и инфляция последует за ним, но для этого метода может потребоваться несколько лет или десятилетий.

    Контролировать инфляцию. Для этого с помощью денежно-кредитной политики необходимо сокращать запасы денег в экономике. Это снизит общие расходы, а за ними потребительский спрос и цены на товары и услуги. Минус этого подхода заключается в том, что он не приводит к росту экономики.

    Повысить уровень предложения. В этом случае государство стимулирует рост производства. Оно старается контролировать цены на энергоресурсы и субсидирует производство. В результате расходы предприятий падают, а уровень предложения повышается. Предприятия получают возможность снизить цены на товары и увеличить спрос на рабочую силу. Инфляция и безработица сокращаются.

    Исторический пример стагфляции

    В 1970-х годах произошло несколько событий, которые привели к экономической нестабильности в США. Война между Израилем и арабскими государствами и исламская революция в Иране вызвали нефтяной кризис. Эти факторы сопровождались мягкой денежно-кредитной политикой, которую проводили американский центральный банк и федеральная резервная система, чтобы повысить уровень занятости населения. Совместно они подтолкнули рост инфляции и привели сначала к рецессии, а затем к стагфляции.

    Люди ожидали, что цены на товары продолжат расти, поэтому стали больше покупать. Из-за повышенного спроса цены на товары увеличились еще сильнее, а это, в свою очередь, привело к росту заработной платы, что снова повлияло на рост цен. Образовалась восходящая спираль — рост заработной платы приводил к росту цен и так далее.

    Правительство пыталось исправить ситуацию и помочь населению, поэтому в этот период трудовые контракты все чаще включали автоматические положения о стоимости жизни, то есть информацию о стоимости набора товаров и услуг. Это помогало реагировать на инфляцию и постоянно повышать заработную плату рабочих в соответствии с ростом цен.

    Также правительство начало привязывать некоторые платежи, такие как пособия по социальному обеспечению, к индексу цен — наиболее известному показателю инфляции. То есть платежи пересчитывались с учетом инфляции. Это помогало защитить реальную стоимость платежей и поддерживать их рост в соответствии с ростом инфляции.

    И хотя эти методы помогли населению справиться с инфляцией — они одновременно подпитывали ее, потому что индексация платежей привела к тому, что правительство постоянно нуждалось в дополнительных средствах. Это увеличило дефицит бюджета. Процентные ставки выросли, а за ними пошли вверх расходы предприятий — производство упало, а безработица выросла. В результате разразилась стагфляция.

Кратко

  1. Стагфляция простыми словами — это ситуация в экономике, когда одновременно падают темпы экономического роста и увеличиваются уровни безработицы и инфляции. В период стагфляции сочетаются инфляция и стагнация.
  2. Есть две основные причины, которые могут привести к стагфляции — шоки предложения и неэффективная экономическая политика государства. Они могут зависеть от общего состояния мировой экономики и геополитической обстановки.
  3. Влияние стагфляции на экономику заключается в комбинации трех негативных факторов — росте безработицы и инфляции, а также спаде деловой активности, которая приводит к низким темпам экономического роста.
  4. Одним из самых известных примеров стагфляции является кризис 1970-х годов в США. На его развитие в основном повлияло эмбарго на нефть, которое в октябре 1973 года ввели страны — члены ОПЕК.

Инвестируйте с экспертами

Оставьте заявку на инвестиционное сопровождение, чтобы инвестировать вместе с аналитиками рынка и приблизиться к вашим финансовым целям.
Оставить заявку на сопровождение

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Ссылка скопирована