Как устроен рынок нефти в 2023 году
Как изменился рынок углеводородов за год и что ждет индустрию в долгосрочной перспективе — в беседе с руководителем Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина и экс-главой международного ценового агентства Аргус Медиа Вячеславом Мищенко.
Мировой рынок нефти «трясет» уже год: российские нефтепродукты попали под ценовой потолок и морское эмбарго и сменили вектор поставок на юг и восток. Несмотря на декларируемый в Европе отказ от ископаемого топлива и давление климатической повестки, сегмент в 2022 году показал сверхприбыли, подогрев привлекательность инвестиций в добычу нефти и газа.
Содержание
Нефть возвращается в игру
В 2021 году прогнозы на развитие рынка углеводородов были негативными: генеральный секретарь ООН Антониу Гутерриш призывал обнулить инвестиции в нефтегазовый сектор, декларируя дальнейший отказ от ископаемого топлива. Год спустя на рынок пришло понимание, что без нефти и газа будет очень тяжело. Более того, этот сегмент оказался сверхприбыльным: ESG-проекты и климатическая повестка не смогли нивелировать привлекательность этого сектора для инвесторов.
Рынок нефти — все еще инвестиционно привлекательный?
Нефтяной рынок можно разделить на два рынка: транснациональный и национальный. В первом присутствует недоинвестированность. Например, при Трампе США становились лидером энергетического мира. Но затем, с приходом к власти демократов, прекратились субсидии, кредиты и США снова развернулись к Парижскому соглашению. Мы видели нефтедобывающие компании, которые были даже вынуждены исключить из названия слово oil. Поэтому в сегменте транснациональных компаний нефтегазовые активы могут постепенно выбывать. Промышленный сектор может быть принесен в жертву энергетической трансформации — потребление нефти и газа будет снижаться за счет перехода на возобновляемые источники энергии (ВИЭ).
В национальном сегменте инвестиционный процесс не прерывался, поэтому здесь рост возможен. Вероятно, спрос на нефть и энергоресурсы окончательно переместился в страны Юго-Восточной Азии и все инвестиции будут идти за счет национальных секторов — это страны Ближнего Востока и бывшего Советского союза.
Как повлияло эмбарго и ценовой потолок на рынок российской нефти
Когда были введены ограничения, отгрузки на западном направлении стали падать. Российские компании были вынуждены развернуться к Китаю и Индии. По сути, произошло перераспределение ренты: европейцы стали платить за энергию больше, а поставки российской нефти с дисконтом дают фору для развития странам Юго-Восточной Азии.
«Скидка варьировалась от $20 до 40 за баррель. С учетом цены на нефть в районе $70 это практически 50%. Это не могло не озаботить наши власти. Они пришли к выводу, что нужно зафиксировать дисконты. Но это тактические меры. Они не решают основного вопроса по ценообразованию. С моей точки зрения, надо создавать независимое ценообразование на собственных площадках, в рублях. Это стратегия, то, к чему нужно идти».
Вячеслав Мищенко, руководитель Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина
Будут ли расти цены на рынке ископаемого топлива
Структура рынка сейчас такова, что цена на любую нефть может начать расти. Мы находимся в начале очередного сырьевого цикла, в середине второго квартала нефть может перевалить за отметку $100. Спрос будет формироваться в основном в регионе Юго-Восточной Азии, позитивный сценарий предполагает увеличение закупок, которые будут удовлетворять нескольких игроков. Россия может сохранить за собой позиции ключевого поставщика нефти для Индии и Китая.
Есть ли будущее у нефтедобычи
У возобновляемых источников энергии есть серьезный недостаток: в отличие от ископаемого топлива, генерация от ВИЭ сложно контролируется человеком.
«Наращивая ВИЭ, всегда надо иметь резерв, например, газотурбинные станции. Заменить полностью нефть и газ одними ВИЭ — это серьезный риск. С ростом мощности ВИЭ всегда растет риск дисбаланса. Вспомните зиму в Техасе в 2021 году: ветряки и солнечные батареи покрылись слоем льда и снега, и там случился энергетический коллапс».
Вячеслав Мищенко, руководитель Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина
Нефть не закончится — скорее вырастет себестоимость добычи: разведки, проходки, логистики. В случае, если спрос на нефтепродукты в ЕС снизится из-за перехода на электромобили в Европе, нефть остается важным сырьем для переработки различного пластика. Разведанных месторождений хватит на столетие вперед.
Подробнее о прогнозах на рынке нефти и газа и перспективах создания российской площадки по торговле углеводородов слушайте в записи эфира на удобной платформе.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
