Зачем нужна ликвидность ценных бумаг и как правильно ее определить
31 марта 2022 10 минут

Зачем нужна ликвидность ценных бумаг и как правильно ее определить

Один из основных показателей, который помогает инвесторам выбрать ценные бумаги на бирже, — это ликвидность. Что это такое и как ее правильно использовать — в статье.

Зачем нужна ликвидность ценных бумаг и как правильно ее определить

Рыночные показатели помогают выбрать лучшие ценные бумаги на бирже и увеличить потенциальную прибыль. Один из них — ликвидность ценных бумаг.

Что такое ликвидность ценных бумаг

Ликвидность ценных бумаг — это возможность быстро продать ценную бумагу по рыночной стоимости. Чем выше ликвидность бумаги, тем быстрее ее можно продать, и наоборот: чем ниже ликвидность, тем труднее это сделать.

На ценные бумаги некоторых компаний спрос выше, чем на другие. По ним ежедневно проводится больше сделок, поэтому у них выше ликвидность. Например, продать 1000 акций Газпрома по рыночной цене можно быстрее, чем такое же количество акций Краснодарского завода Нефтемаш. Проще говоря, ликвидность акции показывает, насколько она популярна среди инвесторов.

Как определить и выбрать ликвидные ценные бумаги

На ликвидность ценных бумаг влияет разница между ценами спроса и предложения, количество ценных бумаг в обращении и объем торгов.

Рассчитать спред. Это разница между ценой спроса (bid price) на ценную бумагу и ценой предложения (ask price). Цена спроса — это максимальная цена, которую инвестор готов заплатить за ценную бумагу. Цена предложения — это минимальная цена, по которой кто-то готов продать эту бумагу. Когда спред между ценами покупки и продажи уменьшается, количество сделок увеличивается — ценная бумага становится более ликвидной. Подробнее о том, что такое спред, — в статье.

Посмотреть на объем торгов за день. Чем больше объем торгов по ценной бумаге, тем быстрее можно продать ее по рыночной цене. Объем торгов зависит от количества сделок.

Объем торгов на Мосбирже за 14.02.2022. На первой странице находятся «голубые фишки» — самые высоколиквидные компании страны. Узнать объем торгов для каждой компании можно на сайте Московской биржи. Источник данных: сайт Московской биржи
Объем торгов на Мосбирже за 14.02.2022. На первой странице находятся «голубые фишки» — самые высоколиквидные компании страны. Узнать объем торгов для каждой компании можно на сайте Московской биржи. Источник данных: сайт Московской биржи

Объем торгов является суммарным на всех участников биржи. Практически невозможно продать большой объем неликвидных ценных бумаг по рыночной стоимости.

Например, объем торгов по ценной бумаге УрКузница по состоянию на 16 марта 2022 года составляет всего 591 000 рублей. Это очень низкий показатель. Если инвестор решит вложить хотя бы 300 000 рублей, это может быть рискованно, поскольку у акции низкая ликвидность — на нее нет спроса, поэтому инвестор не сможет продать все бумаги по рыночной стоимости.

Узнать объем free-float. Это доля акций компании, которые могут приобрести частные инвесторы. Чем выше free-float, тем больше объем торгов и выше ликвидность ценной бумаги. Если free-float низкий, индивидуальные инвесторы могут приобрести только небольшую часть бумаг, поэтому их ликвидность снижается.

Данные по всем компаниями можно найти на инвестиционных платформах, например Yahoo Finance или Smart-lab.

Чтобы найти free-float на Smart-lab, нужно открыть страницу компании, в списке слева выбрать годовую отчетность и после выбрать в ней строку free-float. Источник: сервис Smart-lab.
Чтобы найти free-float на Smart-lab, нужно открыть страницу компании, в списке слева выбрать годовую отчетность и после выбрать в ней строку free-float. Источник: сервис Smart-lab.

Когда ценные бумаги могут стать неликвидными

Если компания проводит байбэк, то есть выкупает собственные акции с рынка, количество ценных бумаг, которые могут купить инвесторы, уменьшается. В таких случаях ликвидность падает. Иногда большую долю выкупают крупные институциональные инвесторы, и это также влияет на количество акций в обращении и объем торгов.

Если бизнес компании становится менее привлекательным для инвесторов. Если показатели компании снижаются из-за операционной деятельности или если компания переживает внешнеторговые потрясения, инвесторы стремятся продать бумагу, но не все захотят ее купить. Ликвидность ценных бумаг снижается, и держатели акций вынуждены продавать их с дисконтом к рыночной стоимости.

Что делать с неликвидными бумагами

Низкая ликвидность — это недостаток актива. Если он непопулярен, его сложно продать, так что перед тем, как заключать сделку, нужно понимать, какова ее цель. Если инвестор верит в бизнес компании, инвестировать можно. Если же есть сомнения в перспективах организации, лучше еще раз взвесить все риски.

Если ценная бумага стала неликвидной после покупки, скорее всего, придется продавать ее с дисконтом. При долгосрочном инвестировании можно держать бумагу и ждать изменений — есть вероятность, что ликвидность вырастет.

Кратко

  • Ликвидность ценных бумаг показывает, насколько быстро получится продать ценные бумаги по их рыночной стоимости. Инвесторы определяют ликвидность, чтобы выбирать лучшие ценные бумаги на фондовом рынке.
  • У высоколиквидных ценных бумаг маленький спред, то есть разница между ценой спроса и ценой предложения. Обычно они имеют высокий объем торгов, большое количество ежедневных сделок и большой free-float.
  • Неликвидные бумаги можно покупать, если инвестор принимает риски. Если бумага станет неликвидной после покупки, инвесторы обычно продают ее с дисконтом.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Рози Нерсесян
Рози Нерсесян
Автор