ЕвроТранс проводит IPO: что нужно знать инвесторам

О компании

ЕвроТранс — это топливная группа компаний, которая управляет сетью автозаправочных комплексов (АЗК) в Москве и Московской области под динамично развивающимся брендом Трасса. Также ЕвроТранс развивает оптовую продажу с собственной нефтебазы и реализует другие виды деятельности:

• продает незамерзающую стеклоомывающую жидкость;
• перевозит топливо бензовозами;
• проектирует и строит АЗК и электрозаправочные станции (ЭЗС);
• занимается розничной торговлей через супермаркеты при АЗК;
• управляет кафе, зонами фаст-фуда и ресторанами.

Клиенты Трассы могут использовать удобное мобильное приложение и топливные карты. ЕвроТранс входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики, который утвердило Минэкономразвития РФ.

Структура акционеров

Председатель совета директоров ЕвроТранса — Игорь Юрьевич Мартышов — владеет 65% обыкновенных акций компании. Генеральный директор ЕвроТранса — Олег Олегович Алексеенков — владеет около 5% обыкновенных акций. При этом весь топ-менеджмент составляют только акционеры компании, которые максимально заинтересованы в ее будущем развитии.

Активы компании

В число активов ЕвроТранса входят 55 автозаправочных комплексов и 10 станций для быстрой зарядки электроавтомобилей, более 40 бензовозов для транспортировки нефтепродуктов к собственным АЗК и АЗК оптовых покупателей, одна нефтебаза объемом 20 тыс. тонн для хранения всех видов топлива, один завод по производству стеклоомывающей незамерзающей жидкости, 4 ресторана площадью 800 кв. м каждый и фабрика-кухня, которая обеспечивает продуктами кафе АЗС Трасса.

Поставщики и рынки сбыта

По итогам 2022 года на ЕвроТранс приходится более 3% в общем объеме розничных продаж топлива в Московском регионе.

Основные поставщики топлива для ЕвроТранса:

• ООО «ИнвестНефтеТрейд» — 34,1%.
• ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» — 13,1%.
• ПАО «НК „Роснефть‟» — 12,2%.
• ООО «ТН-АЗС-ЗАПАД» — 5,8%.
• АО «РН-Москва» — 4,8%.
• ООО «Лукойл-РНП-Трейдинг» — 4,6%.
• ПАО «Газпром нефть» — 2,3%.

Более четверти оптовых сделок ЕвроТранса составляют своп-сделки. Это сделки по встречной продаже нефтепродуктов, которые помогают покрыть недостаток в различных видах топлива.

Основные оптовые покупатели топлива ЕвроТранса:

• Фьюэл-Менеджмент — 23,7%.
• ТЕХНО-КАСКАД — 21,2%.
• ДИПТРАНС — 17,6%.
• Строймехтранс — 12,4%.
• Дентро — 1,2%.
• АЛРОСА — 0,4%.
• МПЗ Богородский — 0,4%.
• Прочие — 23,1%.

Стратегия развития

По заявлениям менеджмента, большая часть денежных средств от размещения ценных бумаг может пойти на развитие компании. В рамках своего прогноза ЕвроТранс рассчитывает не только сохранить двузначные темпы роста, но и немного ускориться. Ожидаемые среднегодовые темпы роста до 2025 года могут увеличиться с текущих 12,9 до 17,9%. Причина — в стремительном развитии сети АЗК Трасса.

Основные направления стратегии компании:

• Сформировать 63 быстрые ЭЗС (электрозаправочные станции) на территории существующих АЗК.
• Сформировать на 5 АЗК модули по заправке привозным газом (пропан-бутан).
• Сформировать на 5 АЗК модули по заправке сжиженным газом (метан).
• Сформировать на 21 АЗК модули по заправке трубным газом (метан).
• Сформировать на всех АЗК ветряные электростанции мощностью 10 кВт·ч каждая.
• Построить 9 универсальных АЗК в зоне ЦКАД.
• Расширить парк бензовозов.

Как итог инвестиционной стратегии — компания рассчитывает на рост выручки, EBITDA и чистой прибыли в среднесрочном периоде.

Финансовые показатели

По итогам первого полугодия 2023 года выручка ЕвроТранса увеличилась в 3,1 раза, до 45,5 млрд рублей, на фоне роста оптовых продаж и положительной динамики средней цены на топливо.

Показатель EBITDA в отчетном периоде вырос в 2 раза, до 4,2 млрд рублей, в основном благодаря росту выручки.

Чистая прибыль за шесть месяцев 2023 года составила 1,4 млрд рублей. Большая часть операционной прибыли уходит на проценты по долгу, из-за чего снижается чистая прибыль.

Чистый долг ЕвроТранса 30 июня 2023 года составил 15,9 млрд рублей, а соотношение чистого долга к форвардной EBITDA — приблизительно менее 2х.

Инвестиционная привлекательность

• Входит в топ-10 компаний — операторов АЗК Москвы и Московской области по количеству заправочных станций (в топ-3 крупнейших независимых компаний — операторов АЗК столичного региона и Московской области).
• География расположения АЗК способствует достижению высоких операционных показателей в связи с повышенной автомобильной загруженностью региона.
• Помимо АЗС, ЕвроТранс располагает рядом активов, расширяющих спектр предоставляемых компанией услуг.
• Среди активов компании — 10 ЭЗС, 4 ресторана при АЗК, нефтебаза, бензовозный парк, фабрика-кухнея, завод по производству стеклоомывающей жидкости.
• Стабильный рост ключевых финансовых показателей.
• Прозрачная долгосрочная стратегия до 2032 года.
• Высокое качество корпоративного управления: утвержден совет директоров, в состав которого входят в том числе независимые директора, и комитеты при нем.

Выход нового эмитента в 2023 году на Мосбиржу — это позитивная новость для российских инвесторов, так как они могут вложиться в небольшой динамично развивающийся бизнес. Самой компании IPO откроет возможность привлечь необходимое финансирование для своих будущих проектов роста.