• Урок 5
• 15 минут

Как посчитать доходность облигации

Купоны — это еще не все. Чтобы посчитать общую доходность правильно, нужно учитывать ставку Банка России, рыночную цену облигации, срок и стратегию инвестирования. Чтобы было проще, разберемся на примере одной облигации.

Например, вы покупаете облигацию на вторичном рынке — на бирже, а не при размещении. В таком случае вы платите накопленный купонный доход предыдущему владельцу облигации. При продаже облигации он получает не только оплату в размере рыночной стоимости, но и НКД. Цена с НКД называется полной, или грязной, ценой. Это переменная, с помощью которой можно производить точные расчеты.

Рассчитаем доходность облигации ОФЗ-26218. Ее номинал — 1000 рублей, сумма купона — 42,38 рубля, частота выплат купона — 2 раза в год, дата погашения — 17 сентября 2031 года. Предположим, что облигация была куплена за 1120 рублей 02.08.2021, и рассчитаем для нее различные типы доходности.

Текущая доходность применяется при краткосрочных инвестициях. Текущая доходность помогает сравнивать облигации в момент покупки, но не подходит, чтобы рассчитывать долгосрочную прибыль.

Формула расчета: (Сумма купонов за период ÷ Текущая стоимость) × 100%

Пример: Текущая доходность ОФЗ-26218 за полгода = (42,38 ÷ 1120) × 100% = 3,75%, а текущая доходность ОФЗ-26218 за год = (84,76 ÷ 1120) × 100% = 7,56%

Простая доходность к погашению. Эту доходность нужно считать, если инвестор планирует держать облигации до погашения, а купоны выводить и тратить на собственные нужды.

Формула расчета: ((Номинал − Полная цена + Все будущие купоны за период владения) / Цена с НКД) х (365 / Количество дней до погашения) × 100%

Пример: Простая доходность к погашению ОФЗ-26218 = ((1000 - 1028 + 847) / 1028) х (365 / 3698) x 100 % = 8,26%

Количество дней до погашения можно быстро рассчитать примерно по количеству лет или с помощью калькулятора дней.

Что есть в нашем приложении

Приложение Газпромбанк Инвестиции помогает инвестировать на фондовом рынке. Просто скачайте его в вашем магазине приложений, откройте брокерский или индивидуальный инвестиционный счет и начинайте инвестировать.

Для новичков мы подготовили:

• подборки ценных бумаг
• индивидуальные инвестиционные консультации
• подборки обучающих статей прямо в приложении

Скачать приложение

Наведите камеру на QR-код, чтобы скачать приложение

Эффективная доходность к погашению (YTM). Эту сумму инвестор получит, если будет держать облигации до погашения и реинвестировать все купоны, то есть покупать на купоны бумаги того же выпуска. Сам расчет YTM затрудняется тем, что невозможно точно предсказать изменение процентной ставки и другие рыночные факторы, поэтому в расчет берется текущая цена. Начинающие инвесторы могут ориентироваться на значение YTM в терминале или в калькуляторе Мосбиржи («Эффективная доходность»).

Формула расчета выглядит так:

Как правило, формулы запоминают специалисты, а новичкам можно обойтись без них. Тем более что в сервисе Газпромбанк Инвестиции есть все для долгосрочного начинающего инвестора — доходность к погашению отображается в карточке облигации.