• Урок 3
• 10 минут

Как анализировать финансовую отчетность компаний

Финансовая отчетность — это документ с информацией о финансовых результатах деятельности компании за определенный период времени. В нем также отражаются изменения финансового положения на дату отчета. Российские компании публикуют свою отчетность в соответствии с двумя видами стандартов:

• Российским стандартом бухгалтерского учета — РСБУ;
• Международным стандартом финансовой отчетности — МСФО.

Первый используется для предоставления отчетности в налоговую, а второй приводит отчетность в соответствие международному формату и упрощает ее чтение для инвесторов. Унифицированная форма помогает быстро проанализировать бизнес и понять, как он работает.

Есть три основных раздела в финансовой отчетности, которые важно изучать в ходе фундаментального анализа:

• отчет о прибылях и убытках,
• отчет о движении денежных средств,
• отчет о финансовом положении — баланс.

Годовую и квартальную отчетность для определенной компании можно найти на ее официальном сайте в разделе для инвесторов. Там же публикуются пресс-релизы и презентации, которые дают дополнительную информацию о ситуации в компании и планах менеджмента на будущее.

Отчет о прибылях и убытках

В отчете стоит обратить внимание на следующие показатели.

Выручка — это вся сумма денег, которую получила компания от продажи своей продукции. Она показывает, насколько востребована продукция или услуги компании на рынке. Выручка компании всегда занимает первую строку в отчете о финансовых результатах.

Валовая прибыль — результат, который отражает разницу между выручкой и себестоимостью продаж.

Прибыль от основной (операционной) деятельности — сумма денежных средств, полученная организацией от своей операционной деятельности: валовая прибыль и прочие операционные доходы за вычетом общих и административных расходов, коммерческих и прочих расходов, связанных с основной деятельностью компании.

Чистая прибыль — итоговый доход компании, разница между доходами и совокупными расходами, в том числе расходами на налоги за отчетный период.

Базовая прибыль на акцию — сумма прибыли за отчетный период, которая приходится на акцию компании.

Способность генерировать прибыль — первостепенная задача любого бизнеса. Чтобы посмотреть, как компания с этим справляется, нужно проследить за исторической динамикой изменения этих показателей.

Отчет о движении денежных средств

В отчете о движении денежных средств отражены поступления, а также выплаты денежных средств на счетах компании за отчетный период.

Как правило, денежные средства классифицируются по трем видам деятельности.

Денежный поток от операционной деятельности — разница между притоком и оттоком денег по операциям, связанным с основной деятельностью.

Денежный поток от инвестиционной деятельности — разница между покупкой и продажей основных средств, финансовых активов, а также иных внеоборотных активов. Отражает инвестиционную активность компании.

Денежный поток от финансовой деятельности — разница между притоком и оттоком денежных средств по операциям с погашением или получением кредитов, выплатой дивидендов, выпуском и выкупом собственных акций.

Отчет о финансовом положении — баланс

Отчет о финансовом положении, или бухгалтерский баланс, отражает суммарную стоимость всех активов и обязательств эмитента, в том числе и собственный капитал на дату его предоставления.

Первая часть бухгалтерского баланса обычно отводится под активы — это материальное и нематериальное имущество компании. Бизнес использует его для получения прибыли.

Эти активы разделяются на оборотные и необоротные:

• Оборотные — это те, которые будут задействованы для осуществления текущей финансовой и операционной деятельности. Срок их использования составляет до 12 месяцев. К ним относятся сырье и материалы, готовая продукция, дебиторская задолженность.
• Необоротные — это те, что помогают компании вести текущую деятельность и принесут прибыль в будущем (патенты, лицензии, авторские права, гудвил, то есть стоимость имиджа).

Вторая часть отчета — пассивы. Это источники, формирующие активы, обязательства и капитал.

• Капитал — это собственные денежные средства компании, нераспределенная прибыль, а также созданные резервные фонды.
• Обязательства — это деньги, которые рано или поздно уйдут со счетов предприятия. Они делятся на краткосрочные, или, как их еще называют, текущие обязательства, погасить которые необходимо в течение года после предоставления отчета, и долгосрочные.

В бухгалтерском балансе существует принцип двойной записи. Сущность этого метода в том, что любая операция фиксируется в бухгалтерском учете одновременно по дебету и кредиту счетов.

Чтобы отвечать требованию полноты информации, компания должна предоставлять примечания к финансовой отчетности, которые помогают инвестору в ее интерпретации. Примечания считаются неотъемлемой частью финансовой отчетности и дают более углубленное описание большинства показателей в отчетности.