• Урок 3
• 10 минут

Как оценить надежность эмитента

Рейтинговые агентства, аккредитованные Банком России, присваивают рейтинг эмитентам облигаций и отдельным выпускам ценных бумаг. Он отражает надежность эмитента и уровень рисков, который связан с определенным эмитентом или облигацией. Рейтинг облигаций обозначают буквы от ААА до ССС. Следует понимать, что разница между рейтингом с тремя буквами и одной, например ААА и A, значительная и показывает разный уровень надежности эмитента.

Банк России требует от пенсионных фондов иметь кредитный рейтинг BBB. Поэтому облигации с рейтингом выше BBB можно формально отнести к инвестиционному уровню. Рейтинги ниже — неинвестиционный уровень, который предполагает достаточно высокие риски.

Рейтинг категории A. Присваивается самым надежным эмитентам, в число которых входят отдельные государства и крупные компании. Рейтинг категории А говорит об очень низком уровне кредитного риска и высокой кредитоспособности эмитента, который выпустил облигации. Самый высокий рейтинг в категории — AAA, средний — AA, низкий — A.

Рейтинг категории B. Присваивается менее надежным эмитентам. Рейтинг этой категории указывает на то, что способность выполнять финансовые обязательства считается высокой, но неблагоприятные деловые или экономические условия с большей вероятностью могут ухудшить положение эмитента. Самый высокий рейтинг в категории — BBB, средний — BB, низкий — B.

Рейтинг категории C. Присваивается эмитентам с очень низкой кредитоспособностью и означает, что они имеют высокий кредитный риск, а также могут вести себя недобросовестно по отношению к инвесторам — например, прибегать к спекуляциям на рынке. Самый высокий рейтинг в категории — CCC, средний — CC, низкий — C.

Проверяйте рейтинг эмитента ценных бумаг, которые вы собираетесь приобрести. Часто рейтинги предоставляют брокеры, но их также можно посмотреть в специализированных онлайн-источниках, таких как Эксперт РА или АКРА. Чем ниже рейтинг, тем более высокую доходность должна предложить облигация, чтобы компенсировать риск.

Кратко

Основные риски облигаций — кредитный риск, процентный риск, риск ликвидности, риск исполнения оферты и инфляционный риск.

Чтобы снизить риски инвестирования в облигации, инвестор может использовать несколько стратегий: диверсифицировать портфель, приобретать краткосрочные и среднесрочные облигации, добавлять в портфель облигации с разными сроками погашения.

Оценить надежность эмитента можно с помощью специальных рейтингов, которые составляют аналитические агентства. В зависимости от оценки инвестор может понять надежность эмитента.