• Урок 1
• 5 минут

Что такое маржа и маржин-колл

Сколько денег или акций можно использовать для совершения маржинальных сделок, показывает уровень маржи — размер, который должен быть на счете при открытии маржинальной позиции.

Например, у вас есть 100 000 рублей, и вы хотите купить 200 акций компании по 1000 рублей. Вы можете купить 100 акций на свои деньги, а еще 100 приобрести с плечом.

Брокер по специальной формуле посчитает, сколько денег должно быть на счете под обеспечение этой сделки, чтобы не понести убыток. В его расчете используется ставка риска — вероятность изменения цены на актив, которую каждый день определяет Национальный Клиринговый Центр. Например, для тех акций, которые вы хотите купить, это 50% от 100 000 собственных средств инвестора. Маржа — 50 000 рублей.

В приложении отображаются два показателя: начальная и минимальная маржа.

Начальная маржа — требование к минимальному объему собственных средств или активов в портфеле инвестора для открытия маржинальной позиции. Иными словами, это гарантийное обеспечение. Начальная маржа рассчитывается как стоимость активов инвестора в рублях, умноженная на ставку риска по каждому отдельному активу.

Это достаточно сложно, поэтому давайте рассмотрим на примере. Допустим, вы купили акции двух разных эмитентов. Акции первого — на свои деньги, а акции второго — на условиях маржинальной торговли, открыв позицию на максимально возможную сумму. Акции первого эмитента растут в цене, а акции второго — падают. Вы хотите докупить акции первого эмитента и переждать падение второго, но ваш уровень начальной маржи не дает совершить сделку. Соответственно, чтобы докупить акции, нужны свободные деньги. Для этого вы можете продать часть бумаг или пополнить брокерский счет.

Минимальная маржа показывает, на каком уровне стоимости портфеля брокер может начать закрывать позиции. Она составляет половину от начальной маржи портфеля. Если стоимость портфеля дошла до размера минимальной маржи, наступает «маржин-колл» — сообщение о том, что инвестору необходимо пополнить счет или сократить маржинальные позиции самостоятельно. По договору брокер имеет право принудительно закрывать позиции в случае нехватки обеспечения в портфеле.

Например, вы купили акции АЛРОСА с плечом и уехали в отпуск. Оказалось, что в отеле нет доступа к интернету, и, пока вы искали Wi-Fi или просто отдыхали, цена акции сильно упала. Вы несете большой убыток. Если бы не было плеча, можно было бы переждать временное падение, но стоимость портфеля опускается до критического значения, брокер отправляет несколько уведомлений, но вы их пропустили. Когда вы вернетесь домой, вы увидите, что часть позиции принудительно закрыта, зафиксирован существенный убыток. Именно поэтому мы рекомендуем закрывать маржинальные позиции, если у вас есть риски остаться без интернета.