НМТП: индексация тарифов и рост перевалки грузов
Какую динамику можно ожидать от акций НМТП — в новой инвестидее.
О компании
Группа НМТП, один из ведущих стивидорных операторов в России, занимает третье место среди европейских портов по объему грузооборота. В состав группы входят два крупных порта России — Новороссийск на Черном море и Приморск на Балтийском море, что обеспечивает одни из лидирующих позиций на российском рынке.
Финансовые результаты
В первом полугодии 2025 года выручка компании практически не изменилась (+0,2% г/г) и составила 38,7 млрд рублей.
Чистая прибыль в том же периоде снизилась на 1,4% и составила 21,6 млрд рублей, однако чистая прибыль без учета курсовых разниц увеличилась на 9,8% г/г, до 24,7 млрд рублей.
Чистый долг компании отрицательный: на конец июня 2025 года сумма денежных средств и депозитов превысила размер долговых обязательств с учетом аренды на 26 млрд рублей.
5 драйверов роста акций
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают роста добычи нефти в России во втором полугодии 2025 года на фоне соответствующих договоренностей ОПЕК+. В свою очередь, увеличение добычи нефти будет стимулировать рост объемов перевалки нефти в портах России, включая порты НМТП.
Кроме увеличения объемов перевалки, на финансовых показателях НМТП должен позитивно отразиться рост тарифов в 2025 году по перевалке нефти и нефтепродуктов на 5,8% и тарифов на перевалку сухих грузов на 22–25%.
По оценкам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, ожидаемая дивидендная доходность акций НМТП по итогам 2025 года составляет 11% годовых, а размер дивидендов будет расти в будущем за счет увеличения прибыли компании.
Снижение ключевой ставки Банком России и ожидания по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, как правило, оказывает позитивное влияние на котировки дивидендных акций.
Недооценка акций НМТП с точки зрения фундаментальных факторов — капитализация компании составляет 4,5 форвардной прибыли 2025 года.
Инвестиционная идея
Покупка акций НМТП с горизонтом три месяца с таргетом 10,3 рубля на фоне ожидаемого увеличения объемов перевалки, роста тарифов и снижения ключевой ставки Банка России.
Риски
Снижение объемов перевалки в случае усиления внешнеторговых ограничений со стороны недружественных стран и повреждений инфраструктуры порта.
Запрет на экспорт нефтепродуктов со стороны государства для стабилизации внутренних цен на топливо.
Опережающий рост расходов относительно выручки на фоне текущей инфляции, что может снизить маржинальность бизнеса.
Информация о ценной бумаге: ПАО «Новороссийский морской торговый порт», https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=3900
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 16 сентября 2025 года.
