ДОМ.РФ: потенциал переоценки на фоне дивидендов и снижения ставки
Какую динамику аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают от акции компании в ближайшее время — в новой инвестидее.
О компании
Публичное акционерное общество «ДОМ.РФ» — один из крупнейших финансовых институтов развития в жилищной сфере, который реализует государственные инициативы, направленные на повышение качества и доступности жилья для граждан.
ДОМ.РФ сформировал современный ипотечный рынок, стал пионером ипотечной секьюритизации, участвовал в разработке дизайна реформы проектного финансирования с использованием эскроу-счетов для строительства жилой недвижимости, создал рынок цивилизованной аренды для физических и юридических лиц, а также платформу финансирования инфраструктурных проектов.
Финансовое положение
По данным компании, ДОМ.РФ на 30 сентября 2025 года входит в топ-6 по величине активов среди российских финансовых организаций. Институт развития входит в тройку лидеров на рынке проектного финансирования, в топ-4 на рынке ипотечного кредитования, а на рынке арендного жилья и ипотечной секьюритизации претендует на первую позицию, следует из данных ДОМ.РФ.
Финансовое положение
* Без учета сделок секьюритизации.
** С учетом вознаграждение за выполнение функций агента и доходы по сделкам секьюритизации.
Ранее компания раскрыла результаты за два месяца 2026 года.
Чистый процентный доход (без учета сделок секьюритизации) увеличился на 48% г/г, до 28,5 млрд руб. Драйвером роста стали увеличение объема кредитного портфеля и расширение чистой процентной маржи до 4,3%.
Чистый комиссионный доход (с учетом вознаграждения за выполнение функций агента и доходов по сделкам секьюритизации) вырос на 47% г/г, до 7,6 млрд руб. Рост показателя отражает развитие комиссионного бизнеса, не подверженного процентному риску, в рамках стратегии диверсификации бизнес-модели.
Чистая прибыль за январь — февраль 2026 года выросла на 94% г/г и достигла 18,4 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 23,7%, превысив показатель 2025 года (21,6%).
На этом фоне годовой прогноз менеджмента на 2026 год, который предполагает рост чистой прибыли на 17% г/г (ROE — 21%), по нашему мнению, выглядит консервативно.
Дивиденды
14 апреля набсовет ДОМ.РФ рекомендовал выплатить дивиденд за 2025 год в размере 246,88 руб. на одну акцию (потенциальная дивидендная доходность к цене на 27.04.2026 — 11%), что соответствует 50% чистой прибыли по МСФО за прошлый год.
Инвестиционная идея
По мере смягчения денежно-кредитной политики Банком России аналитики Газпромбанка ожидают переоценки акций ДОМ.РФ на фоне привлекательной текущей дивидендной доходности и высоких темпов роста прибыли компании.
Риски
Кредитный портфель сконцентрирован на отрасли строительства, поэтому реализация рисков в отрасли жилищного строительства может негативно отразиться на качестве портфеля и привести к созданию дополнительных резервов.
Ускорение темпов роста активов по мере дальнейшего смягчения ДКП может способствовать возникновению риска дополнительного привлечения капитала.
Информация о ценной бумаге: ПАО ДОМ.РФ, https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1263
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту https://newton.investments/broker/disclosure/. Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 29 апреля 2026 года.
