Юнайтед Медикал Груп: покупка с прицелом на дивиденды
Какую динамику можно ожидать от ценных бумаг ЮМГ — в новой инвестидее
Юнайтед Медикал Груп — многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр» (далее — ЕМС). Компания работает на российском рынке частных медицинских услуг более 30 лет.
Также ЕМС — один из ведущих центров по борьбе с раком в России, который обладает обширным опытом в области применения современных методов лечения онкологических заболеваний, располагает современной материально-технической базой и оборудованием. В клинике работают врачи с международным опытом.
В сеть ЕМС входят шесть многопрофильных медицинских центров, перинатальный и педиатрический комплекс, реабилитационный центр, а также гериатрический центр.
Причины потенциального роста акций
Защитный сектор экономики
ЕМС работает в защитном секторе экономики — медицине. Финансовые показатели данного сектора слабо зависят от изменения в геополитике и макроэкономике, а услуги компаний пользуются наиболее стабильным спросом со стороны потребителей.
Стабильность бизнеса
Несмотря на кризис в экономике в 2022 году и рост ключевой ставки Банка России в 2023–2024 годах, ЕМС продолжил наращивать чистую прибыль и показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации). Из-за наличия иностранного акционера компания остановила выплату дивидендов в 2022 году, погасила большую часть долговых обязательств и по итогам первого полугодия 2025 года накопила 17,7 млрд рублей денежных средств. Процентные доходы по накопленным средствам в 3,7 раза превышают процентные расходы, благодаря чему финансовое положение компании остается устойчивым в период высокой ключевой ставки Банка России.
Низкая оценка акций
Акции ЕМС торгуются с наиболее низкими историческими мультипликаторами исходя из финансовых показателей 2025 года: P/E (отношение капитализации компании к ее чистой прибыли) ~5,9x, EV/EBITDA (соотношение капитализации компании с учетом чистого долга к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации) ~4,9x, а также ниже смежных по сектору компаний.
Дивиденды
В соответствии с дивидендной политикой, ЕМС стремится выплачивать до 100% накопленной консолидированной чистой прибыли, рассчитанной на основании консолидированной финансовой отчетности Группы за прошедший финансовый год, подготовленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, за вычетом неденежных корректировок, определяемых советом директоров (курсовые разницы, изменения справедливой стоимости финансовых инструментов, другие неденежные корректировки).
По расчетам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, накопленные денежные средства по итогам 2025 года достигнут 24 млрд рублей — 267 рублей на акцию в виде потенциального дивиденда, или более 34% к цене открытия данной инвестидеи.
Аналитики считают, что ЕМС может выплатить до 95% накопленных денежных средств, так как текущая операционная деятельность с лихвой покрывает все операционные и инвестиционные затраты компании. Это эквивалентно 254 рублям на акцию, или 33% потенциальной дивидендной доходности к цене открытия данной инвестидеи.
Исходя из заявлений генерального директора компании Андрея Яновского по итогам выхода финансовой отчетности за первое полугодие 2025 года, ЕМС будет готов вернуться к выплате дивидендов при улучшении ситуации с кредитными ставками.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что ЕМС может выплатить накопленные денежные средства в виде разового большого дивиденда и в дальнейшем вернуться к регулярным выплатам, что может способствовать росту акций компании.
Риски
Сохранение высокой ключевой ставки Банка России может отложить рекомендацию Совета директоров по дивидендам.
Информация о ценной бумаге: MKПAO ЮMГ, https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39022
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, иных расходов, подлежащих оплате клиентом, в соответствии с выбранным тарифом. Полный список тарифов приведен в приложении №5 к Регламенту https://newton.investments/broker/disclosure/.Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг.
Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем отчете, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает OOO «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию АСВ. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на https://gazprombank.investments/broker/disclosure/. Актуально на 15 октября 2025 года.
