Что такое IPO и как в нем участвовать

Initial Public Offering (IPO) — первичное публичное размещение акций компании на фондовой бирже. Простыми словами, в ходе IPO компания впервые предлагает инвесторам приобрести свои акции. Как войти в состав акционеров компании первым — в статье.

7 июля 2023 10 минут

Что значит IPO

Первичное публичное размещение акций (IPO) — процесс, при котором компания предлагает свои акции инвесторам в обмен на капитал путем размещения их на публичном фондовом рынке. В результате IPO акции компании становятся доступными для приобретения широкой публикой инвесторов, включая институциональных инвесторов и физические лица. Часто IPO сопровождается выпуском новых акций, но также может включать продажу существующих акций владельцев компании.

Зачем компании выходят на IPO

Привлечение финансирования. Одной из главных причин, по которой компании осуществляют выход на IPO, является необходимость привлечения дополнительного капитала для финансирования своего роста и развития. Средства, полученные от продажи акций на IPO, могут быть использованы для расширения производства, исследований и разработок, международного расширения, приобретения других компаний или для укрепления финансового положения компании.

Повышение репутации. Путем проведения IPO компания привлекает внимание широкой публики и инвесторского сообщества. Это может способствовать укреплению репутации компании. Компании, ставшие публичными, получают больше видимости на рынке, что может помочь в привлечении новых клиентов, партнеров и талантливых сотрудников.

Улучшение корпоративного управления и прозрачности. Когда компания выходит на IPO, она обязуется соблюдать строгие требования к финансовой отчетности и прозрачности, установленные регулятором — Банком России. Это позволяет повысить стандарты корпоративного управления и улучшить прозрачность внутренних операций компании. Участие на публичных рынках также требует от компании соблюдения определенных правил и норм, что может способствовать более эффективному управлению и созданию доверия у инвесторов. Более того, публичным компаниям проще воспользоваться государственными программами или получить долговое финансирование на выгодных условиях.

Ликвидность для существующих акционеров. Выход компании на фондовый рынок также предоставляет возможность существующим акционерам реализовать их инвестиции и получить доступ к ликвидным средствам. В ходе IPO действующие акционеры могут продать бумаги на фондовой бирже, тем самым конвертировав свои вложения в деньги.

Этапы проведения IPO

После IPO акций компания становится публичной и с этого момента публикует финансовые отчеты в открытом доступе. Компания может привлекать дополнительное финансирование для своих проектов, а ее присутствие на фондовом рынке подтверждает ее успех и значимость для экономики.

Для компании этапы IPO выглядят следующим образом.

Предварительный этап. В него входит подготовка внутри компании: подготовка документов, сбор отчетов, аудит.
Работа андеррайтеров. Андеррайтеры — специализированные финансовые институты, которые взаимодействуют с Банком России и биржей, занимаются маркетингом будущего IPO и осуществляют дальнейшие шаги.
Государственная регистрация. Компания отправляет заявку Банку России, который может запросить дополнительные документы для проверки компании или отказать в регистрации, если выявит нарушения.
Листинг. Биржа проверяет, соответствует ли компания требованиям, и регистрирует ценные бумаги на торговой площадке.
Привлечение инвесторов. Андеррайтеры проводят roadshow (встречи с потенциальными институциональными инвесторами) и презентуют компанию.
Определение цены и сбор заявок. Цену устанавливает андеррайтер, а ее диапазон определяется на основе оценки бизнеса. Затем открывается книга заявок для приема поручений на сделки от инвесторов.
Начало торгов. Во время торгов стоимость ценных бумаг может вырасти или упасть. Это зависит от спроса и предложения на фондовом рынке.

Перед IPO все компании также выпускают проспект эмиссии ценных бумаг. Без этого документа вывод на биржу ценных бумаг невозможен. В проспекте есть информация о бизнесе эмитента, его особенностях, целях привлечения капитала, а также финансовая отчетность за три последних года. Если финансовые результаты проверены независимым аудитором, то доверие к отчетности будет выше. Это значит, что эмитент ничего не скрывает и предоставил правдивую информацию.

Иногда андеррайтеры устанавливают lock-up период — запрет на продажу ценных бумаг в течение какого-то определенного времени. Как правило, это не касается российского рынка ценных бумаг.

Как участвовать в IPO инвестору

Инвестиции в IPO привлекают все больше частных лиц. После того как инвестор оценил инвестиционную привлекательность компании и принял решение участвовать в первичном размещении, ему нужно выяснить, какие брокеры дают доступ к IPO. Эту информацию можно найти на сайте или в соцсетях, но об этом можно спросить и напрямую через службу клиентской поддержки.

Затем необходимо открыть у нужного брокера счет или пополнить уже существующий, если там нет свободных денег. Для участия в IPO, как правило, есть ограничение по сумме — минимальная заявка. При пополнении счета нужно учесть комиссию, которую возьмет брокер. Иногда на итоговую сумму сделки влияет и курсовая разница — если цена на акции изначально исчисляется в валюте, то покупка будет в рублях.

Далее нужно будет подать поручение брокеру. Как правило, за несколько дней до размещения открывается книга заявок — сбор поручений от широкого круга инвесторов. Андеррайтер получит информацию о желающих инвестировать в IPO от всех брокеров и решит, по какой стоимости можно продать максимальное количество акций эмитента.

Когда книга заявок открывается, брокер извещает об этом своих клиентов и рассказывает об условиях сделки: минимальной сумме заявки, комиссиях. Теперь можно подать поручение. Форма подачи у брокеров может отличаться. У одних это можно сделать через приложение, у других — по электронной почте или телефону. После подачи поручения нужная для сделки сумма будет заблокирована на счете.

После формирования книги заявок андеррайтер объявляет цену, по которой инвесторы получат ценные бумаги компании, выходящей на IPO. Диапазон стоимости акций известен заранее и объявляется до начала сбора заявок от широкого круга инвесторов. Конкретная цена озвучивается только перед самым выходом бумаг на биржу.

Иногда акций не хватает на всех инвесторов — тогда заявка будет исполнена не полностью. Процент исполнения поручения называется аллокацией. Например, инвестор подал заявку на 50 000 рублей, а бумаг получил только на 25 000. Аллокация — 50%.

После совершения сделки брокер оповестит клиентов о том, как она прошла, и разблокирует остатки денег, если они не были использованы. Через некоторое время бумаги поступят на счет.

Кратко

IPO, или публичное размещение ценных бумаг, — возможность для бизнеса привлечь дополнительные деньги на развитие, а для инвесторов — выгодно приобрести ценные бумаги перспективной компании.
Чем лучше финансовые результаты компании, ее рейтинг и известнее ее андеррайтеры, тем больше шансов на то, что ценные бумаги вырастут в цене.
Чтобы принять участие в IPО, нужно уточнить у своего брокера, принимает ли он поручения от инвесторов. После этого нужно убедиться, что на брокерском счете достаточно денег для подачи заявки, оплаты комиссии и прочих издержек. После этого нужно подать поручение в установленной форме.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.