Основные показатели финансовой отчетности: почему они так важны
19 октября 2022 11 минут

Основные показатели финансовой отчетности: почему они так важны

Чтобы находить выгодные для инвестирования компании, инвесторы изучают финансовую отчетность эмитентов. Что это такое и какие основные показатели она содержит — в статье.

Основные показатели финансовой отчетности: почему они так важны

Такие показатели финансовой отчетности, как прибыль и выручка, помогают инвесторам оценить текущее состояние и перспективы бизнеса и понять, стоит ли инвестировать в определенные акции или нет.

Что такое финансовая отчетность

Финансовая отчетность — это специальный документ, который показывает результаты деятельности компании за определенный период времени и ее финансовое положение. С помощью финансовой отчетности можно узнать, насколько хорошо идут дела у компании: сколько денег она заработала, сколько потратила или сколько сможет потратить в будущем. Финансовую отчетность регулярно выпускает любая компания, акции которой котируются на российской или иностранной бирже.

Компании выпускают финансовую отчетность несколько раз в год: каждые три месяца или ежеквартально, раз в полгода и в конце года. Обычно инвесторы сравнивают между собой отчетности за разные периоды. Это помогает им замечать, в какую сторону изменяется финансовое положение компании. Например, растет или падает прибыль, увеличиваются или сокращаются убытки. Финансовую отчетность конкретной компании можно найти на ее официальном сайте или в Центре раскрытия корпоративной информации.

На рисунке главная страница сайта Центра раскрытия корпоративной информации. Чтобы найти финансовую отчетность определенной компании, нужно вбить ее название в поисковую строку. Вместо названия компании можно использовать ее ИНН, ОГРН или ОКПО. Источник: Центр раскрытия корпоративной информации
На рисунке главная страница сайта Центра раскрытия корпоративной информации. Чтобы найти финансовую отчетность определенной компании, нужно вбить ее название в поисковую строку. Вместо названия компании можно использовать ее ИНН, ОГРН или ОКПО. Источник: Центр раскрытия корпоративной информации

Для чего нужна финансовая отчетность

Инвесторы анализируют выручку, прибыль, расходы и пытаются найти ответ на главный вопрос — стоит ли инвестировать в определенную компанию или нет. Обычно за финансовой отчетностью следят в динамике, чтобы понять, как развивается компания и есть ли у нее перспективы. Анализ отчетности является главным пунктом фундаментального анализа. Подробнее о фундаментальном анализе читайте в нашей статье: Фундаментальный анализ фондового рынка — минимум, который должен знать каждый инвестор.

Фондовый рынок всегда реагирует на то, как изменяются финансовые показатели компании. Когда выходит очередная финансовая отчетность, стоимость акций обычно падает или растет. При этом рост выручки или прибыли не всегда означает, что акции тоже пойдут вверх. Если участники рынка ожидали, что основные финансовые показатели вырастут сильнее, стоимость акций может упасть.

Например, компания 1-800-FLOWERS продает цветы и другие подарки. 27 января 2022 года во время открытия торгов стоимость акций упала на 35%. При этом выручка во втором квартале 2022 года составила 943 миллиона долларов. Это на 7,5% больше, чем было во втором квартале 2021 года. Но аналитики и институциональные инвесторы ожидали, что выручка достигнет 976,6 миллионов. Это стало одной из причин, по которой стоимость акций снизилась.

На графике стоимость акции 1-800-FLOWERS за январь 2022 года. 24 января стоимость акции составляла 22,5 доллара. Видно, что с этого дня котировки начали резко падать и 27-го числа достигли минимума в 15 долларов. Источник: сервис Yahoo Finance
На графике стоимость акции 1-800-FLOWERS за январь 2022 года. 24 января стоимость акции составляла 22,5 доллара. Видно, что с этого дня котировки начали резко падать и 27-го числа достигли минимума в 15 долларов. Источник: сервис Yahoo Finance

Что такое выручка

Выручка компании — это вся сумма денег, которую получила компания от продажи своей продукции. Она показывает, насколько востребована продукция или услуги компании на рынке. Выручка компании всегда занимает первую строку в отчете о финансовых результатах.

Выручку используют, чтобы рассчитывать маржинальность или маржу. Это доля прибыли в выручке компании. Чем выше маржинальность определенной компании, тем привлекательнее акция для инвесторов. Есть два основных вида маржинальность — операционная маржа и чистая маржа, то есть доля операционной прибыли в выручке и доля чистой прибыли в выручке. Если маржинальность снижается, это может говорить о том, что компания неэффективно контролирует свои издержки.

На рисунке отчет о финансовых результатах МТС за 2021 год. Оранжевая рамка выделяет выручку. Видно, что ниже из выручки вычитаются различные показатели и выводится валовая прибыль, прибыль от продаж и чистая прибыль. Источник: Годовая бухгалтерская отчетность ПАО «МТС» за 2021 год
На рисунке отчет о финансовых результатах МТС за 2021 год. Оранжевая рамка выделяет выручку. Видно, что ниже из выручки вычитаются различные показатели и выводится валовая прибыль, прибыль от продаж и чистая прибыль. Источник: Годовая бухгалтерская отчетность ПАО «МТС» за 2021 год

Что такое чистая прибыль

Чистая прибыль — разница, которая остается у компании от любой деятельности за вычетом всех расходов, налогов и других обязательных платежей. Совет директоров может использовать чистую прибыль, чтобы развивать бизнес, выплачивать дивиденды акционерам или закрывать долги. При этом чистая прибыль не только показывает заработок от основной деятельности, но и включает дополнительные доходы.

Например, компания может продать активы, которые не относятся к основной деятельности, или произвести переоценку курсовых разниц валют. В этом случае чистая прибыль увеличивается, но это не имеет отношения к состоянию бизнеса как таковому.

Показатель чистой прибыли важен для инвесторов — как правило, именно он служит базой для расчета и выплаты дивидендов, а также помогает расширять бизнес и выводить новые продукты на рынок. Подробнее о ней — в статье.

Что показывает операционная прибыль

Операционная прибыль — это прибыль от основной деятельности компании. Она не учитывает дополнительные доходы. Например, компания производит мотоциклы и получает от этого большую часть выручки. При этом у нее в собственности есть два склада, которые она сдает в аренду. В этом случае в операционную прибыль будут входить средства только от продажи мотоциклов. Поэтому операционная прибыль помогает инвесторам лучше оценить перспективы компании.

Есть компании с отрицательной операционной прибылью, но положительной чистой прибылью. В этом случае компания тратит на производство и реализацию продукции больше, чем зарабатывает от ее продажи. Это может происходить по разным причинам: продукция компании не справляется с конкурентами, слишком большие расходы на маркетинг или совет директоров принимает неправильные решения. При этом чистая прибыль остается положительной, потому что у компании есть дополнительные доходы.

Например, онлайн-платформа Farfetch, которая продает брендовую одежду, обувь и разные аксессуары, в финансовой отчетности за 2021 год отразила отрицательную операционную прибыль, но высокую чистую прибыль. При этом Farfetch оценивают как рискованное вложение вне зависимости от значений чистой прибыли. С 1 февраля 2022 года стоимость акций компании продолжает снижаться, и бумаги могут вырасти, если восстановится операционная прибыль.

Расходы в финансовой отчетности

Расходы — это строки в финансовой отчетности, которые показывают, куда и в каком количестве компания тратила деньги. Иногда расходы помогают инвесторам понять, что происходит с бизнесом. Есть две основные статьи расходов, на которые стоит смотреть в первую очередь.

Коммерческие расходы. Это все средства, которые компания тратит, чтобы произвести и реализовать продукцию. Чем крупнее компания — тем больше ее коммерческие расходы. Потому что в этом случае бизнес начинает производить и продавать больше продукции. В отчетностях российских компаний коммерческие расходы находятся в отчете о финансовых результатах.

Важное место в коммерческих расходах занимают затраты на маркетинг. Это деньги, которые компания тратит, чтобы повысить спрос на свою продукцию. Маркетинговые расходы могут быть высокими в двух случаях — компания выходит на новый рынок и привлекает клиентов, или компания не может справиться с конкурентами. То есть в зависимости от ситуации высокие расходы на маркетинг могут быть как положительным, так и отрицательным сигналом для инвестора.

Например, компания Sunnova производит солнечные панели. В 2021 году менеджмент решил выйти на рынок Калифорнии. Прибыли у компании не было, а маркетинговые расходы оставались высокими. В этом случае инвестор может предположить, что когда бизнес закрепится на новом рынке, расходы упадут и компания получит прибыль. Поэтому он решает купить акции компании и ждать рост котировок.

Управленческие расходы. Это затраты, которые не относятся к основной деятельности компании, например расходы на аренду помещений, на услуги связи и зарплата руководства. Управленческие расходы позволяют компаниям вести бизнес и получать прибыль. Высокие управленческие расходы могут говорить о том, что компания растет или менеджмент принимает неэффективные решения.

Коммерческие и управленческие расходы уменьшают операционную и чистую прибыль компании. Размер прибыли влияет на возможности руководства развивать бизнес, выплачивать дивиденды и избавляться от долгов. Не существует нормального размера расходов — каждую компанию необходимо рассматривать отдельно. Поэтому инвесторам нужно изучать финансовые отчетности и читать инвестиционные анализы. Это помогает выбирать перспективные ценные бумаги и совершать выгодные сделки.

Кратко

  1. 1 Финансовая отчетность — это специальный документ, с помощью которого инвесторы могут оценивать результаты финансовой деятельности определенной компании. Все публичные компании регулярно выпускают финансовую отчетность.
  2. 2 Инвесторы регулярно анализируют финансовую отчетность разных компаний, чтобы вкладывать средства в перспективные ценные бумаги и увеличивать потенциальную прибыль.
  3. 3 Выручка — это все доходы, которые получила компания от продажи продукции.
  4. 4 Чистая прибыль — это совокупные доходы компании за вычетом совокупных расходов. В чистую прибыль включаются дополнительные доходы. Поэтому она менее объективна в сравнении с операционной прибылью.
  5. 5 Операционная прибыль — это прибыль только от основной деятельности предприятия. Операционная прибыль помогает инвесторам оценить устойчивость бизнеса и понять, насколько эффективно совет директоров управляет компанией.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Рози Нерсесян
Рози Нерсесян
Автор