ЛУКОЙЛ: запасы, дивиденды и перспективы

О компании

Разведка и добыча нефти и газа являются центральным звеном деятельности компании. ЛУКОЙЛ обеспечен доказанными запасами в девяти странах мира, основные проекты сосредоточены в России, Средней Азии и на Ближнем Востоке. Запасов компании хватит на 18 лет — это существенно превышает значение среднего показателя крупнейших международных нефтегазовых компаний в размере 10 лет. Реализация продукции осуществляется на территории более чем 100 стран мира.

Доходность капитала, возврат инвестиций и непрерывное создание акционерной стоимости — стратегические цели Группы ЛУКОЙЛ.

Запасы и геолого-разведка

По состоянию на конец 2022 года объем доказанных запасов компании оценивался в размере 15,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (н. э.). Из них на жидкие углеводороды приходится 76%, на газ — 24%. При этом около 60% доказанных запасов углеводородов относятся к категории «разбуренные» — их можно извлечь из существующих скважин при помощи имеющегося оборудования.

На Россию приходится 92% доказанных запасов углеводородов Группы, основная часть которых располагается в Западной Сибири. По международным проектам 41% доказанных запасов приходится на Узбекистан, где ЛУКОЙЛ реализует крупные газовые проекты. Основная часть запасов относится к категории «традиционных», которые можно добывать с суши, — это важнейшее конкурентное преимущество. Оно обеспечивает компании низкие удельные расходы на разработку и добычу.

ЛУКОЙЛ осуществляет геолого-разведочные работы в 11 странах мира — основной объем сосредоточен в России. В 2022 году успешность поисково-разведочного бурения Группы составила 76%, при этом в России данный показатель составил 84%. По данному показателю ЛУКОЙЛ находится в лидерах среди российских нефтегазовых компаний. В 2022 году было открыто 48 залежей и четыре новых месторождения, в том числе крупное газоконденсатное морское месторождение Хазри в российском секторе Каспийского моря.

Добыча и переработка

Добыча нефти с газовым конденсатом в 2022 году выросла на 7,1% по сравнению с 2021 годом и составила 85,0 млн тонн. На территории России в 2022 году ЛУКОЙЛ добыл 81,0 млн тонн нефти и газового конденсата — 15,1% от общероссийского объема добычи. Это на 6,6% выше уровня 2021 года.

Добыча нефти с газовым конденсатом на международных проектах без учета проекта Западная Курна-2 увеличилась на 17,2% по сравнению с уровнем 2021 года и составила 4,0 млн тонн. Основная причина такой динамики — приобретение в 2022 году доли в проекте Блок 4 в Мексике и увеличение доли в проекте Шах-Дениз в Азербайджане.

Добыча газа в 2022 году выросла на 7,6% по сравнению с 2021 годом и составила 34,6 млрд кубометров. Компания приобрела добывающие активы в Западной Сибири — поэтому добыча газа в России в 2022 году выросла на 10% и составила 17,7 млрд кубометров.

Добыча газа на международных проектах выросла на 5,2% и составила 16,9 млрд кубометров. Причина роста — приобретение в 2022 году доли в проекте Блок 4 в Мексике и увеличение доли в проекте Шах-Дениз в Азербайджане.

Нефтепереработка также является одним из источников дохода компании. По итогам 2022 года переработка нефтяного сырья на собственных НПЗ Группы выросла на 11,3% по сравнению с 2021 годом и составила 70,1 млн тонн.

В активе компании — четыре НПЗ в России. Они расположены в Перми, Волгограде, Нижнем Новгороде и Ухте. Также в течение 2022 года компания владела тремя НПЗ в Европе: в Италии, Румынии, Болгарии — и имела 45%-ную долю в НПЗ в Нидерландах.

Финансовые результаты

Компания не раскрывала отчетность в течение 2022 года.

Выручка ЛУКОЙЛа за шесть месяцев 2023 года снизилась на 11,6% по сравнению с тем же периодом 2021 года и составила 3606,5 млрд рублей.

Чистая прибыль компании за 6 месяцев 2023 года увеличилась на 62,3% по сравнению с первым полугодием 2021 года и составила — 565,4 млрд рублей. Основная причина роста прибыли — темпы снижения затрат в виде стоимости приобретенной нефти (–38,5%) были меньше темпов снижения выручки (–11,6%).

Чистый долг ЛУКОЙЛа на 30 июня 2023 года стал отрицательным и составил –632,2 млрд рублей. Основная причина этого — увеличение денежных средств до 1020,1 млрд рублей на фоне сокращения общего долга до 387,9 млрд рублей.

Дивиденды

Компания имеет прогрессивную дивидендную политику и направляет на выплаты дивидендов не менее 100% от своего скорректированного свободного денежного потока по данным МСФО.

Дивиденды выплачиваются дважды в год. Размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за шесть месяцев. Также компания периодически выкупает собственные акции и этим увеличивает долю существующих акционеров и размер свободного денежного потока в расчете на акцию.

Вывод

В отличие от Газпрома и Роснефти, ЛУКОЙЛ — негосударственная энергетическая компания. Это один из крупнейших производителей нефти и газа в России, который отличается высокой операционной эффективностью и стабильной дивидендной политикой. Отрицательный уровень долга, сильный портфель активов в разведке и добыче, прогрессивная дивидендная политика, а также высокая дивидендная доходность делают ценные бумаги компании привлекательными для инвесторов.