Ставка на дивиденды: полный список компаний на 2023 год

На фондовом рынке представлено множество компаний из различных секторов экономики — помимо тех, что находятся в России, на Московской бирже есть около 20 зарегистрированных за рубежом, которые ведут свою деятельность в нашей стране. Менеджмент этих компаний также активно прорабатывает возможность вернуться к выплате дивидендов.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции спрогнозировали, какие дивиденды могут быть выплачены в каждом секторе экономики в отсутствии негативной новостной повестки и ряда других факторов, усложняющих ведение бизнеса.

Общая экономическая ситуация

Дефицит бюджета по итогам 2022 года составил 3,3 трлн рублей, или 2,3% ВВП. Утвержденный бюджет страны на 2023–2025 годы предусматривает снижение дефицита до 2,0% ВВП, или около 2,9 трлн рублей, в 2023 году. В 2024 году — до 1,4% ВВП, или 2,2 трлн рублей, а в 2025 году — до 0,7% ВВП, или 1,3 трлн рублей.

Правительство планирует покрывать выросший дефицит бюджета за счет выпуска ОФЗ и повышения налоговой нагрузки экспортерам. Так, Минфин продолжит проводить еженедельные аукционы по размещению ОФЗ: уже в первом квартале планируется размещение на 800 млрд руб. Кроме того, населению предложат новый тип ОФЗ — длинные бескупонные бумаги, которые при информационной поддержке могут быть интересны более широким слоям населения. В дополнение власти готовят стимулы для привлечения инвесторов из дружественных стран на российский финансовый рынок.

Нефтегазовый сектор

Прогноз:

• Газпром — 20 рублей на акцию
• Лукойл — 700 рублей на акцию
• НОВАТЭК — 120 рублей на акцию
• Роснефть — 45 рублей на акцию
• Газпром Нефть — 60 рублей на акцию
• Сургутнефтегаз прив. — 2,5 рубля на акцию
• Татнефть — 35 рублей на акцию

Практически весь нефтегазовый сектор заплатил дивиденды в 2022 году, и выплаты могут продолжиться и в 2023-м. Из-за снижения цен на нефть дивиденды могут быть ниже относительно 2022 года. Исключение может составить НОВАТЭК — он является бенефициаром роста цен на газ и смог сохранить объемы продаж.

Электроэнергетика

Прогноз:

• ОГК-2 — 0,1 рубля на акцию
• Ленэнерго прив. — 20 рублей на акцию
• Интер РАО — 0,3 рубля на акцию
• РусГидро — 0,06 рубля на акцию
• Мосэнерго — 0,2 рубля на акцию

Продолжить выплату дивидендов могут те компании, которые уже выплатили их за 2022 год. Под сомнением возможности выплат ТГК-1, Юнипро из-за наличия иностранных акционеров. Кроме того, от дивидендов могут отказаться ФСК Россети из-за большой CAPEX-программы и ЭЛ5-Энерго из-за наличия большого долга.

Сырьевой сектор

Прогноз:

• АЛРОСА — 7 рублей на акцию
• Полюс Золото — 500 рублей на акцию
• ГМК Норникель — 1200 рублей на акцию

Вероятно, АЛРОСА возобновит публикацию отчетности и выплату дивидендов. К выплатам может вернуться золотодобытчик Полюс Золото после перерыва в 2022 году.

Главная интрига 2023 года — новая дивидендная политика Норникеля, которая появится из-за того, что старое акционерное соглашение между компанией и РУСАЛ истекло. Возможно, компания перейдет к выплате 75–100% от свободного денежного потока в зависимости от долговой нагрузки ND/EBITDA.

Промышленность

Прогноз:

• ФосАгро — 600 рублей на акцию
• НКНХ — 25 рублей на акцию
• Сегежа — 0,35 рубля на акцию
• Черкизово — 200 рублей на акцию
• Инарктика — 60 рублей на акцию

Согласно заявлениям представителей металлургических и угольных компаний, выплаты дивидендов маловероятны. Возможно, ФосАгро сократит размер выплат относительно 2022 года из-за снижения цен на удобрения. Возможно, Сегежа направит на дивиденды 5 млрд рублей согласно дивидендной политике.

Результаты Черкизово могут быть на уровне прошлого года, а на дивиденды компания может направить 50% чистой прибыли по МСФО. Инарктика уже перешла на выплату 15 рублей в квартал и, скорее всего, сохранит размер дивидендов и в 2023 году в совокупности с ростом бизнеса.

Вероятно, высокие дивиденды может выплатить НКНХ за счет сильной конъюнктуры цен нефтехимии в 2022 году.

Ритейлеры

Прогноз:

• Магнит— 700 рублей на акцию
• Белуга — 300 рублей на акцию

Магнит, вероятно, может вернуться к выплате дивидендов. Возможно, Белуга покажет рост бизнеса и повысит выплаты дивидендов до 300 рублей на акцию. Лидер рынка Х5 Group, вероятно, не сможет заплатить дивиденды из-за иностранной юрисдикции.

Здравоохранение

Прогноз:

• Мать и Дитя — 70 рублей на акцию

На фоне заморозки основных инвестиционных проектов Мать и Дитя свободный денежный поток компании может увеличиться. Однако у компании нет дивидендной политики как таковой: в последние несколько лет на выплаты направлялось около 50% чистой прибыли по МСФО. Если Мать и Дитя решит перейти на выплату 100% свободного денежного потока в период отсутствия строительства новых медицинских комплексов, то размер дивиденда может составить 70 рублей дивидендов на акцию. В случае если компания будет придерживаться выплаты 50% чистой прибыли по МСФО, то дивиденды составят порядка 35 рублей на акцию.

Финансы

Прогноз:

• Сбербанк — 18,7 рубля на акцию
• Московская биржа — 13,5 рубля на акцию
• АФК Система — 0,5 рубля на акцию

Главное ожидание 2023 года — это дивиденды Сбербанка. Вероятно, компания может последовать своему примеру 2020 года и отойти от нормы выплат в 50% чистой прибыли МСФО, заплатив больше и сохранив уровень выплат относительно прошлых лет. Если же компания решит заплатить согласно дивидендной политике, то можно ожидать порядка 8 рублей дивидендов.

ИТ-сектор

Прогноз:

• Positive Technologies — 20 рублей на акцию

Вероятно, компания сохранит выплаты в 2023 году, а также улучшит финансовые результаты.

Коммуникации

Прогноз:

• МТС — 30 рублей на акцию
• Ростелеком — 5 рублей на акцию
• Таттелеком — 0,05 рубля на акцию

Все компании сектора телекоммуникаций наверняка продолжат выплачивать дивиденды в 2023 году согласно своим дивидендным политикам.

Транспорт

Прогноз:

• НМТП — 0,6 рублей на акцию

На фоне роста объема грузооборота в новороссийском порту и возможной переориентации поставок нефти с трубопроводного маршрута на поставки морем, вероятно, дивиденды компании могут увеличиться относительно прошлого года.

Могут ли дивиденды еще вырасти

Новые источники пополнения бюджета, согласно информации Bloomberg, включают более высокие дивиденды от государственных компаний и «единовременную выплату» производителями удобрений и угля. Несмотря на ангажированность и периодическую недостоверность западных источников информации, вероятность принятия подобных мер довольно высока.

Власти уже повысили налоговую нагрузку для экспортеров, а дальнейшее изъятие их прибыли через ужесточение фискальных норм может быть чрезмерным. Поэтому одним из источников покрытия дефицита бюджета в дополнение к займам на внутреннем рынке могут стать более высокие дивиденды госкомпаний.

Сегодня практически все госкомпании за редким исключением направляют на выплату дивидендов 50% чистой прибыли. Потенциальное увеличение установленного правительством размера дивидендных выплат до более высокого значения — например, до 70–80% — может кардинально улучшить инвестиционный профиль ряда компаний. Среди них — Роснефть, Транснефть, Газпром нефть, Совкомфлот, НМТП, Интер РАО, РусГидро, АЛРОСА. Из финансового сектора такие изменения могут коснуться Сбера, выплаты в бюджет которого невозможно увеличить повышением НДПИ, как у экспортеров.

Чтобы выбрать ценные бумаги из модельного портфеля, которые подходят для вашей инвестиционной стратегии, зайдите в приложение и выберите раздел Каталог → Подборки → Дивидендный портфель.