• Урок 2
• 7 минут

Основные характеристики облигаций

Чтобы правильно оценить потенциальную выгодность вложений и выбирать облигации, важно обращать внимание на несколько основных характеристик.

Эмитент — компания или другая структура, которая выпустила облигации на рынок. От эмитента зависит уровень рисков конкретного выпуска облигаций.

Например, самыми надежными считаются облигации, которые выпускает Минфин России, потому что они гарантированы государством. Отсутствие выплат по таким облигациям может произойти только в случае дефолта страны.

Номинал, или номинальная стоимость, — цена, которую эмитент выплатит инвестору в конце срока обращения облигации. По сути, это сумма, которую компания берет в долг у инвестора. На российском рынке номинал одной облигации часто составляет 1000 рублей.

Номинальная стоимость облигации отличается от ее рыночной стоимости — то есть цены, по которой облигация торгуется на фондовом рынке. Рыночная стоимость облигации может быть как ниже, так и выше номинальной стоимости.

Купон— это проценты от номинала облигации, которые получают владельцы облигаций. Их платят один или несколько раз в год. Частоту и размер выплат определяет эмитент облигации. Купон можно назвать ценой, которую эмитент платит инвесторам в качестве вознаграждения за пользование их деньгами.

Существует четыре типа купонов по облигациям:

В зависимости от типа облигации номинальная стоимость облигаций и размер купона могут быть не всегда известны инвестору заранее.

Срок погашения — это время, на которое компания или государство берет деньги в долг. В конце этого срока держатели облигаций получают обратно их номинальную стоимость.

В зависимости от срока погашения облигации делят на краткосрочные — обращаются от 1 года до 3 лет, среднесрочные — от 3 до 5 лет, долгосрочные — от 5 лет и бессрочные — потенциально не имеют срока погашения.

Срок погашения влияет на доходность облигации. На длительном промежутке времени вероятность рыночных или других видов рисков увеличивается. Поэтому обычно чем больше срок погашения облигации, тем выше размер купона по ней, и наоборот.

Рейтинг — его определяют специальные агентства. Чем рейтинг выше, тем ниже доходность и риск инвестора потерять деньги из-за возможного дефолта эмитента. И наоборот, чем ниже рейтинг, тем выше как доходность, так и риски.

Оферта — условие для некоторых выпусков облигаций, по которому эмитент оставляет себе возможность в определенную дату досрочно погасить облигации.

Инвестору важно следить за очередной датой оферты, поскольку эмитент может изменить купон облигации и повлиять на потенциальную доходность вложений.

Амортизация — условие выпуска облигаций, когда номинальная стоимость возвращается не полностью в дату погашения, а выплачивается частями в течение определенного периода времени. В дату погашения облигаций с амортизацией инвестор получит купон и последнюю долю номинальной стоимости.

Так как размер купонов зависит от номинальной стоимости облигации, а амортизационные выплаты уменьшают номинал, чем ближе дата погашения облигаций с амортизацией, тем меньше размер каждого купона. Для инвестора амортизация может быть выгодной, потому что она дает возможность раньше срока вернуть часть вложений и инвестировать ее в другие ценные бумаги.