-
Урок 1Какие существуют структурные продукты
-
Урок 2 Сейчас вы проходитеСтруктурные облигации
-
Урок 3Облигации со структурным доходом
-
Урок 4Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ)
-
Урок 5Пороговый структурный продукт
-
Урок 6Кратко о вариантах упаковки структурных продуктов
Структурные облигации
Структурные облигации — это ценные бумаги, доходность по которым зависит от динамики базового актива. То есть в результате сделки инвестор может как получить доход, так и понести убытки.
Структурные облигации обычно обладают условной защитой капитала. В этом случае капитал инвестора находится под защитой до тех пор, пока стоимость базового актива не опустится ниже определенного уровня. Но потенциальный убыток инвестора не ограничивается: базовый актив может упасть значительно ниже порогового значения. Поэтому фактически существует вероятность, что инвестор потеряет любой объем вложенных средств.
На размер потенциального дохода инвестора также влияет коэффициент участия — это доля от роста стоимости базового актива, которую получит инвестор. Например, если величина коэффициента — 60%, а базовый актив вырос на 1000 рублей, инвестор получит только 600 рублей.
Пример
Инвестор вкладывает средства в структурные облигации. Базовым активом является стоимость акций компании X.
- Коэффициент участия — 80% (0,8)
- Условная защита капитала — 80%
Для сделки действует несколько сценариев:
- Стоимость акций компании вырастет больше чем на 20%, то есть составит свыше 120% от первоначальной стоимости, — инвестор получит номинал облигации в полном размере и 16% от роста стоимости акций (20% × коэффициент участия 0,8).
- Стоимость акций не упадет ниже 80% от первоначального уровня — инвестор получит обратно номинал облигаций. В этом случае он ничего не заработает, но и не потеряет.
- Стоимость базового актива упадет ниже 80% от первоначальной стоимости — эмитент выплатит инвестору сумму, равную уровню падения базового актива. Например, если стоимость упадет до 60%, эмитент вернет только 60% от номинальной стоимости.
В этом примере условная защита капитала отражает уровень снижения базового актива, при котором инвестор не потеряет вложенный капитал. Но нет никаких гарантий, что базовый актив не упадет сильно ниже. Поэтому для инвестора сохраняется риск потерять всю сумму инвестиций.
