• Урок 3
• 5 минут

Облигации со структурным доходом

Потенциальный доход инвестора также зависит от наступления определенных событий. Но, в отличие от структурных облигаций, облигации со структурным доходом обладают гарантией: если эмитент не объявит дефолт, инвестор как минимум вернет номинальную стоимость ценных бумаг и получит минимальную доходность, как правило это от 0,01 до 0,1% годовых.

Облигации со структурным доходом являются более консервативным финансовым инструментом с менее высоким уровнем рисков, чем по структурным облигациям. Они предлагают полную защиту капитала. Однако цена таких облигаций на вторичном рынке может изменяться. Поэтому есть вероятность, что в течение срока до погашения облигации у инвестора не получится их выгодно продать.

Пример

Инвестор вкладывает средства в облигации со структурным доходом, срок до погашения которых составляет три года. Базовым активом является золото. Каждые полгода его стоимость наблюдается. Для сделки действует два сценария:

1. Стоимость золота на дату наблюдения составляет 100% или выше от первоначальной стоимости — инвестор получает дополнительные выплаты.
2. Стоимость золота на дату наблюдения составляет ниже 100% — дополнительный доход не выплачивается.

Следует помнить, что структурные продукты могут обладать эффектом памяти. Если в одну из дат наблюдения выплата не осуществляется, то она запоминается. И в следующий раз, когда стоимость актива превысит пороговое значение, инвестор получит выплату за каждый из запомненных периодов.

Даже если стоимость золота значительно снизится, максимальный рыночный риск инвестора в дату погашения облигаций всегда будет ограничен тем, что он просто не получит дополнительный доход.