• Урок 2
• 5 минут

Что такое минимальная маржа

Если вопреки ожиданиям инвестора цена актива двинется в невыгодную для него сторону, он лишится своих вложений и не сможет вернуть ценные бумаги или деньги брокеру. Чтобы избежать рисков и точно получить обратно свои активы, брокер для каждой из непокрытых позиций рассчитывает минимальную маржу. 

Минимальная маржа — это половина от начальной маржи. Она отражает уровень стоимости портфеля инвестора, по достижении которого брокер начнет принудительно закрывать позиции инвестора. 

Например

Инвестор из примера выше воспользовался кредитным плечом для торговли в лонг. Ставка риска для акций компании Y при открытии длинных позиций составляет 50%. Всего инвестор вложил 200 000 рублей — 100 000 своих и 100 000 брокера — и купил 200 акций Y по цене 1000 рублей за штуку. 

• Начальная маржа: 100 000 рублей. 

• Минимальная маржа: 50 000 рублей. 

Допустим, что стоимость акций не выросла, но упала на 350 рублей и теперь составляет 650 рублей. В этом случае стоимость портфеля инвестора опускается до: 200 (количество акций) × 650 = 130 000 рублей.

Размер начальной маржи пересчитывается в зависимости от изменения стоимости акций, следовательно, меняется и размер минимальной маржи. При падении цены акции до 650 рублей начальная маржа составит: 130 000 × 50% = 75 000, минимальная маржа — 37 500 рублей. 

Долг инвестора перед брокером — 100 000 рублей, то есть при описанном падении чистая стоимость его собственных средств составит: 130 000 − 100 000 = 30 000 рублей. Это ниже уровня минимальной маржи.