Облигация ИКС5Фин3P3: интересное дополнение к флоатерам
Как найти оптимальный инструмент с высокой эффективной доходностью и минимальными рисками на фоне неопределенности с ключевой ставкой 一 в инвестидее.
Ситуация на рынке облигаций
Вероятно, в настоящий момент мы находимся на пике ставок, но существует возможность более длительного периода ожидания начала снижения ставок, чем считает большинство участников рынка. В таких условиях бумаги с короткой дюрацией не выглядят интересно на фоне выпусков с плавающим купоном (флоатеров) сопоставимого кредитного качества. Слишком длинная дюрация сопряжена с принятием повышенного процентного риска.
Инвестиционная идея
Мы выделяем ИКС5Фин3P3 от эмитента ООО «ИКС 5 ФИНАНС» — SPV-компании X5 Group — с погашением в 2033 году и офертой Put 02 июня 2026 года.
Причины привлекательности облигации
Высокая эффективная доходность к оферте
Облигация отличается одной из самых высоких эффективных доходностей среди бумаг такого же кредитного качества и сопоставимой дюрацией.
Оптимальная дюрация
Слишком длинная дюрация сопряжена с принятием повышенного процентного риска. Выпуск ИКС5Фин3P3 выглядит оптимальным по дюрации, выделяется интересной доходностью и может стать хорошим дополнением к флоатерам.
Высокая надежность компании
X5 Group — одна из ведущих компаний на рынке продуктовой розничной торговли России. В ее состав входят сети Пятерочка, Перекресток и Чижик. Долговая нагрузка умеренная. Без учета обязательств по аренде соотношение Чистый долг / EBITDA по итогам 2023 года составило 0,87х. При этом компания показывает рост выручки более 20% год к году.
Наилучший кредитный рейтинг
У эмитента наивысший кредитный рейтинг AAA от рейтинговых агентств АКРА и Эксперт РА.
Риски
К рискам инвестидеи можно отнести возможность неблагоприятных кредитных событий эмитента и резкое смягчение денежно-кредитной политики, которые в текущих условиях потенциально маловероятны.
Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является публичной офертой или рекламой ценных бумаг. Указанная доходность является потенциальной и не должна рассматриваться как гарантия доходности. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить риски и перспективы компании. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
