Облигация iСелкт1Р3R: инвестиции в IT-компанию с оптимальной дюрацией
Как диверсифицировать консервативный портфель с помощью облигаций растущих IT-компаний — в инвестидее.
Ситуация на рынке облигаций
Банк России продолжает считать, что в складывающихся условиях период поддержания жесткой денежно-кредитной политики в экономике должен быть продолжительным. В этих условиях важно обращать внимание на бумаги эмитентов с высоким кредитным рейтингом, устойчивым бизнесом, оптимальной дюрацией и привлекательной доходностью на фоне остальных бумаг компаний с близкими финансовыми показателями. На этом фоне привлекательными выглядят бумаги компаний из IT-сектора.
Инвестиционная идея
Selectel — быстрорастущий провайдер IT-инфраструктуры с 15-летней историей, 24 000 клиентов и командой из 800+ человек. Компания создает облачные сервисы на базе шести своих дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также на базе партнерского ДЦ в Новосибирске.
В настоящий момент в обращении находятся три выпуска облигаций Selectel на общую сумму 10 млрд рублей. Наиболее интересным нам кажется выпуск iСелкт1Р3R с погашением в августе 2026 года.
Причины привлекательности облигации
Высокая доходность и низкая долговая нагрузка
iСелкт1Р3R может быть интересным для консервативного инвестора с диверсифицированным облигационным портфелем. Доходность бумаги соответствует своей рейтинговой группе, при этом долговая нагрузка менее существенна, чем у многих эмитентов с аналогичным рейтингом. При том что бизнес активно развивается, по долговым мультипликаторам долговая нагрузка сокращается.
Опережающие темпы роста компании
С 2020 по 2023 год выручка компании выросла втрое и превысила 10 млрд рублей. У компании ежегодно растут и другие финансовые показатели: EBITDA, операционная прибыль, чистая прибыль. Долговая нагрузка умеренная и в показателях Чистый долг / EBITDA и Операционная прибыль / Процентные расходы имеет тенденцию к снижению. По итогам 2023 года соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,43х (при норме не больше 3,0х), а Операционная прибыль / Процентные расходы — 4,42х (при норме не менее 4,0х).
Лидерство на рынке IaaS
По итогам 2023 года аналитическое агентство iKS-Consulting назвало Selectel третьим крупнейшим игроком российского рынка IaaS (Infrastructure-as-a-Service, инфраструктура как услуга), на долю которого приходится 8,5% всей выручки от услуг IaaS в публичных и гибридных облаках.
Высокий кредитный рейтинг
У Selectel есть рейтинги от двух крупнейших российских рейтинговых агентств. От АКРА — рейтинг A+(RU), прогноз в ноябре 2023 года был повышен до позитивного. В том же ноябре Эксперт РА повысил рейтинг с ruA+ до ruAA- со стабильным прогнозом.
Оптимальная дюрация
Срок обращения этого выпуска видится оптимальным в условиях ожидаемого начала плавного снижения ключевой ставки в течение 3–6 месяцев.
Риски
К рискам инвестидеи можно отнести возможность неблагоприятных кредитных событий эмитента и резкое изменение курса денежно-кредитной политики, которые в текущих условиях потенциально маловероятны.
Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых операций либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является публичной офертой или рекламой ценных бумаг. Указанная доходность является потенциальной и не должна рассматриваться как гарантия доходности. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить риски и перспективы компании. Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Ньютон Инвестиции» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. Необходимо отметить, что любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться и что цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Инвесторы могут потерять свои инвестиции частично или полностью.
